菜百公告。新京报贝壳财经记者 姜樊 摄

“如果我手里没有黄金，现在也想买。但是我手里有金，却也拿不住。”

10月22日，汪颖带着不久前700多元/克刚买入的投资黄金，来到某品牌商场的黄金回购处准备出金，她笑着告诉新京报贝壳财经记者，虽然自己认为从长期来看黄金还可能会上涨，但现在金价高位震荡，忍不住还是将手中的黄金卖出一部分。

这一天，黄金市场经历“惊魂一夜”后继续波动。受10月21日晚间国际金价暴跌影响，10月22日国内黄金价格出现一定幅度的下探。根据上海黄金交易所数据，上午9时左右，黄金价格跌至933元/克，随后金价震荡回升，至14时58分金价冲高至951.85元/克。

黄金价格起伏，搅动“淘金”人群。新京报贝壳财经记者走访菜百商场等品牌金店看到，由于黄金价格有所降低，实物投资金柜台旁围满了购金者，部分投资者“到店即买”。而在黄金回购处，卖金者同样排起了长队，急着将手中的黄金变现。

10月22日，投资金柜台前的顾客。新京报贝壳财经记者 姜樊 摄

金价下跌不易，投资者连夜“补仓”

“金价好不容易降了，我得趁着降价买入。”今年66岁的吴大爷告诉贝壳财经记者，10月22日刚以948元的价格买入了100克的投资金条。

吴大爷从10多年前就已经开始投资黄金。虽然自己此前购买的黄金一度经历了较长的下跌时期，但是金价快速上涨也让他再度看到了投资黄金的希望。

“本来黄金到了700多元/克时，我就不打算买了，但是现在黄金价格回调了，我还是没忍住继续买。”吴大爷眼中，当前国际形势依然不算明朗，投资黄金是抵御风险、全球通货膨胀的良策，他也长期看好黄金。

一夜之间，黄金市场迅速迎来难得的“加仓时机”。家住北京的白领樊胜也向贝壳财经记者表示，她虽然没有购买实物黄金，但也在10月21下午和22日上午金价下跌后果断加仓黄金ETF产品。

“之前黄金价格冲得太高了，一直想补仓却没有机会。”樊胜说，自己虽然在不足700元/克时已经开始投资黄金，但投资金额并不大，以试探性投资为主。随后黄金价格上涨太快，也让她后悔没能重仓，也一直等待黄金价格回调再度加仓。

她向贝壳财经记者展示，今年投资黄金的持有收益率已接近14%，远超其他投资产品带来的收益。“我长期看好黄金涨势，即便是黄金阶段性出现回调，后续也会继续上涨，我将投资黄金作为对冲股票等投资的安全垫进行投资。”

10月22日，金店内黄金回购处已排起长队。新京报贝壳财经记者 姜樊 摄

囤金出手“落袋为安”，一笔赚了15万元

金价高位震荡，也让部分投资者开始卖金“落袋为安”。

10月22日下午，贝壳财经记者走访菜百商场时，黄金回购处已排起了长队。商场工作人员引导人群先进行验票等流程，再到黄金回购处排队等待出金。

投资者李元告诉贝壳财经记者，虽然从长期来看，十年之后黄金价格大概率还是会上涨，但这两天金价高位震荡的行情和“见好就收”的想法，让他决定先将手中的部分黄金变现。

李元给贝壳财经记者算了一笔账，他买黄金的时候是440元/克，按照940元/克左右的价格计算，每克已经赚了500元。而他10月22日卖出的克重为300克，这一笔预计可赚取15万元左右。

汪颖也预测，金价高位震荡说明黄金这轮上涨行情已经“差不多到头了”，她希望可以在高点将手中的黄金卖掉。她也坦言，虽然长期看涨黄金，但“忍不住”每天查看黄金价格走势的习惯，让自己“有些拿不住”黄金，才会将手中的黄金卖出。

事实上，近期不少投资者陆续下车，并晒出淘金的战果。

一位甘肃地区的网友在社交媒体上分享，今年4月份曾以800元/克购入的金条，近期已经以980元的价格卖掉，卖在了高点赚了约1万元。“本来还想要等一等，不过已经到达了我此前给自己设置的出金线，所以果断出金，这也躲过了这两天金价的下跌。”

观望再观望，黄金饰品销售仍冷清

补仓和出金的投资者果断出击，黄金饰品销售却不温不火。

10月22日，贝壳财经记者走访了北京和上海地区的多家品牌金店发现，金价已经有所下降，观望者仍然较多。

贝壳财经记者在老凤祥上海城隍庙店看到，只有零星几位顾客正在选购。老凤祥城隍庙副经理周明源告诉记者，“这两天销售情况比较平稳，没有出现较大的波动，销量肯定不能与‘十一假期’相比，今年‘十一假期’我们整体销量增长了30%。”

10月22日，上海豫园老凤祥城隍庙店内只有零星顾客。新京报贝壳财经记者 俞金旻 摄

有金店营业员向贝壳财经记者坦言，自从金价大幅上涨以来，消费者变得更为理性，最近两周销售情况比较平淡，购买人群以婚嫁刚需为主。

贝壳财经记者走访豫园老庙黄金银楼时，一层店内只有两位顾客询价。“我们也是来看看价格，知道有点跌了，但感觉还是贵，暂时不考虑出手。”罗女士称。

店长王兰向贝壳财经记者介绍，10月22日，整体客流平稳，基本上是已预约客户，很多消费者对金价下跌保持观望。

10月22日，上海豫园老庙黄金银楼店内两位顾客正在选购。新京报贝壳财经记者 俞金旻 摄

此前在豫园热闹的老铺黄金，排队顾客同样消失，当天可以直接入店选购。此外，豫园外围的一些小金铺也只有个别顾客光顾。

在北京，相比排队购买投资金，金饰生意同样遇冷。“虽然10月22日金价下降了一些，但每克超过1180元的价格还是太贵了。”樊燕向贝壳财经记者表示，自己前往金店看到金价每克下降了40元，本想低位买一个金镯子，但自己看上的一款60克金镯子需要7万多元。“太贵了”再度将她劝退。

事实上，今年以来，我国黄金饰品消费一直处于较低水平。根据中国黄金协会数据，今年上半年，黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%。其中，黄金首饰消费量同比下降26%。

中国黄金协会此前表示，高金价抑制黄金首饰消费，轻克重、设计感强、附加值高的首饰产品更受青睐。

金价为何频繁震荡，常态调整还是已经见顶？

黄金价格在冲高后出现剧烈波动，多位受访业内人士表示，这是黄金快速冲高后的必然调整。

“金价涨得快，势必调整得更加剧烈。”汇管信息研究院副院长赵庆明在接受贝壳财经记者采访时表示。

东方金诚研究发展部副总监瞿瑞也表示，自9月金价持续上涨后，获利盘积累丰厚，多头获利了结离场。这也表明短期内金价波动会成为常态，因为支撑金价长期上行的核心因素，如全球不确定性、实际利率下行趋势等未发生根本改变，但由于当前多头市场拥挤度已处于较高水平，加之市场参与者对特朗普关税政策、美元指数大幅波动、地缘政治突变、美联储货币政策与预期的差异等突发信息高度敏感，任何相关消息都会影响市场情绪，加大金价的波动。

不过，多位业内人士认为，黄金价格目前暂未达到顶峰。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼认为，短期回调并未改变黄金价格长期上涨逻辑。货币宽松大趋势仍在延续，市场预计美联储年内累计再降息50个基点，实际利率下行将持续支撑黄金配置价值。同时，全球央行购金热潮未减，2022年以来年均净购买量超1000吨，远超此前均值，成为黄金需求的稳定支柱。全球范围内，不确定性因素仍然较多，投资者寻找避险资产的需求仍然旺盛。这些因素都将形成对黄金价格的支撑。

瞿瑞也指出，黄金的大牛市是短期震荡，并没有就此见顶。在此情况下，对普通投资者而言，仍可以投资黄金，但需理性看待当前黄金的行情，一是警惕高位波动风险，避免盲目跟风追涨，需结合自身风险承受能力、资产配置规模及投资周期，合理规划黄金资产占比；二是立足长期逻辑，当前支撑金价长期上行的核心因素未发生根本改变，建议把握市场节奏，采取逢低布局策略，待金价回调至合理区间时择机逐步建仓；三是明确投资目标，以资产保值、对冲风险为核心，而非单纯追逐短期价差收益，规避盲目追高导致的投资风险。

此外，菜百首饰工作人员建议，投资者可采用多元化资产配置的方式，投资黄金的比例一般在10%-15%为宜。想“上车”又担心高位的投资者，可以采用分批次买入的方式，结合金价短期波动，到达心理价位时可以逐步增持。

（为了保护投资者信息，文中投资者均为化名）

新京报贝壳财经记者姜樊 俞金旻