DLS MARKETS：铂金供应趋紧，市场担忧升温
这几天的铂金市场，像一锅突然煮沸的水。
伦敦市场的现货铂金价格大幅拉升，创下2020年以来的最大盘中涨幅。若从今年五月的低点计算，其累计涨幅已超过60%，表现远超同期的黄金与白银。冰冷的数字背后，是市场情绪的急剧升温。
更令业内警觉的是，伦敦与纽约两地的铂金价差出现了罕见背离。现货铂金相对于期货价格的“溢价”持续走阔。这似乎不再是投资者基于经济数据的常规交易，更像是一场对实物铂金的争抢——市场参与者手持合约，急于提取实实在在的金属铂。此情此景，不禁让人联想到本月早些时候白银市场遭遇的“挤仓”压力。
道明证券的策略师一语道破关键：市场流动性正承受巨大压力。从总量上看，全球铂金供应看似充足，但库存出现了结构性错配——大量的铂金可能被“锁”在错误的地点或形态中。这种错配加剧了现货紧张，使得“挤仓”风险不容忽视。
美国政策动向，为市场再添变数
这场风波的另一个潜在推手，可能来自于大洋彼岸的政策不确定性。
美国商务部一份关于关键矿产评估的报告已延迟发布。据市场分析，这份报告可能依据相关贸易条款，对铂族金属（包括铂金及其姊妹金属钯金）加征关税。其核心考量在于优化供应链结构，降低对单一外部来源的依赖度，以增强供应链的韧性与安全。
德意志银行的评估报告为此提供了佐证。其分析显示，铂金和钯金在多项供应链风险指标上评分颇高，被纳入额外关税清单的可能性正显著增加。一旦此举成真，对于本已紧绷的供应链而言，无疑是雪上加霜。
铂金在工业中扮演着关键角色，这源于它独特的物理和化学性质。
它不仅仅是用于制作首饰的贵金属。在汽车制造业，铂金是生产尾气净化催化器的核心材料，能有效减少有害气体排放。在化工业和石油精炼领域，铂金作为催化剂，帮助提高燃油和化工产品的生产效率。此外，在玻璃和玻璃纤维的生产线上，铂金被用于制造能承受极高温度的关键部件。
这些扎实的工业需求，构成了铂金价值的坚实基础。它不像某些资产那样仅仅依靠市场情绪，而是实实在在地被现代工业所需要。