铂金属近10年价格走势分析（20页报告）
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2018 年8 月-2023 年12 月，铂钯价格走势出现较大差异，钯价一度达到3000美元/盎司，超过黄金价格。一方面，全球汽车产销量增加和排放标准普遍提高，大大增加了对钯的需求，另一方面2021 年俄乌冲突爆发，而俄罗斯是最重要的钯生产国之一（2024 年矿产钯75 吨占全球的39.5%），导致当年钯价上行。2022 年之后，随着新能源汽车起量对传统燃油车带来冲击，钯价逐渐回落至900-1000 美元/盎司区间。2024 年钯价与铂价基本保持互有高低的状态，2025年4 月以来铂价持续上行，明显超过钯价。
2015 年之后，黄金作为避险资产受到持续追捧，金价开始明显超过铂价。2024年全球央行净购金量高达1044.6 吨，连续第三年净购金量超过1000 吨，同时全球黄金投资需求同比增加24.7%至1179.5 吨，创近四年新高。此外2025 年特朗普政府上台以来，全球经济不确定性增加，避险情绪高涨，多种因素助推下，目前金价已超过3300 美元/盎司。
铂由于产量少、流动性低、投资工具少等原因，金融属性没那么明显。同时中国的铂首饰需求连续多年下降，而柴油车市场份额下降和新能源汽车冲击传统燃油车市场份额，铂作为汽车尾气催化剂的需求也受到影响，2015 年之后总体价格维持在900-1100 美元/盎司区间没有大的上涨。
2025 年，金铂价格比一度触及历史高点。2008-2015 年间，金与铂的价格比在1.0 上下，随着铂价在2011-2018 年间持续下行，金铂价格比明显抬升，2018年之后铂价底部震荡而金价中枢再度提升，2023 年以来金价更是一路走高，使得金铂价格比在2025 年5 月一度达到3.38 的高位，6 月之后金价震荡调整，铂价补涨，价格比回落至2.68。
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