截至2025年10月31日收盘，湖南发展(000722)报收于12.76元，上涨1.11%，换手率2.04%，成交量9.48万手，成交额1.21亿元。

当日关注点

• 来自【交易信息汇总】：10月31日主力资金净流入702.54万元，占总成交额5.81%。
• 来自【公司公告汇总】：湖南发展拟以发行股份及支付现金方式收购四家水电公司控股权，交易总价151,244.52万元，采用资产基础法评估，标的资产评估值为17.08亿元。

10月31日主力资金净流入702.54万元，占总成交额5.81%；游资资金净流入281.23万元，占总成交额2.33%；散户资金净流出983.77万元，占总成交额8.13%。

公司公告汇总

中信证券股份有限公司发布关于湖南能源集团发展股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问报告（修订稿）。本次交易方案符合《公司法》《证券法》《重组管理办法》等法律法规规定，构成关联交易，不影响上市公司上市条件。交易价格以经备案的资产评估结果为基础协商确定，标的资产权属清晰。本次交易将提升上市公司盈利能力，不摊薄即期回报。上市公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员在本次交易披露前后无股份减持计划。本次交易不构成重组上市，已履行现阶段必要的批准程序，符合国家产业政策及相关监管要求。

中信证券股份有限公司就深圳证券交易所《关于湖南能源集团发展股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函》相关问题出具核查意见。湖南发展拟发行股份及支付现金购买电投公司持有的四家水电公司股权，交易采用资产基础法评估，总价值17.08亿元。标的资产发电全额上网，电价稳定。报告期内，标的公司关联交易主要为采购检修、物业等服务，定价公允。资金曾由集团集中管理并支付利息，现已解除。存在关联方资金拆入及担保，已归还或即将解除。应付股利系正常利润分配。本次交易现金支付比例较高，系基于交易对方资金需求及上市公司股权结构优化考虑。过渡期损益由原股东享有。相关业务资质续期不存在实质性障碍。历史沿革中的不规范情形已解决，股权清晰。

北京天健兴业资产评估有限公司就湖南能源集团发展股份有限公司发行股份购买资产事宜，回复深交所审核问询函。标的资产包括铜湾水电、清水塘水电、筱溪水电和高滩水电的控股权，采用资产基础法评估，股东全部权益价值合计17.08亿元，高于收益法评估值16.92亿元。因水电业务受来水量影响大，收益预测不确定性高，故选用资产基础法。评估增值主要源于固定资产和无形资产，其中构筑物、机器设备及土地使用权因重置成本上升、成新率调整及划拨地估值等因素增值。电价执行政府定价，全额上网，协议无期限限制，消纳有保障。评估师认为方法合理，有利于保护上市公司及中小股东利益，资产无减值风险。

湖南启元律师事务所就湖南能源集团发展股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项出具补充法律意见书（二）。标的公司划拨土地使用权已取得权属证书，履行了相关审批手续，用途符合规定，不存在被收回或补缴出让金的重大风险。清水塘水电4,400平方米土地已于2025年9月取得不动产权证。资金集中管理已解除，防范非经营性资金占用制度有效。同业竞争不构成重大不利影响，承诺具有可执行性。业务资质续期预计不存在实质性障碍。历史沿革中的不规范情形均已解决，股权清晰无争议。

关于湖南能源集团发展股份有限公司重大资产重组审核问询函中有关财务事项的说明显示，标的资产铜湾水电、清水塘水电、筱溪水电和高滩水电报告期各期末固定资产账面价值分别为10.21亿元、8.65亿元、7.58亿元和1.20亿元。主要生产设备为水轮发电机组，会计折旧年限为20年，经济使用年限可达30年以上。固定资产折旧政策与同行业可比公司相比不存在重大差异，减值迹象判断结果显示无减值迹象。关联交易主要包括采购检修、维护、运营服务等，定价公允，占营业总成本比例均低于30%。资金由湖南能源集团集中管理，已解除并返还资金。劳务外包内容主要为保安、保洁等，符合行业特点。研发费用主要投入提升发电效率、安全保障及智能化运维项目，2025年1-3月无研发支出。期间费用率变动合理。

湖南能源集团发展股份有限公司回复深交所审核问询函称，拟发行股份及支付现金购买电投公司持有的四家水电公司股权，采用资产基础法评估，总价值17.08亿元。标的资产发电量受来水影响波动较大，评估增值主要源于固定资产和无形资产。交易完成后，上市公司将新增水电装机容量，提升联合调度与运营能力。标的资产所发电全额上网，电价稳定，消纳良好。历史沿革中存在的出资不规范问题已解决，股权清晰。相关业务资质续期不存在实质性障碍，本次交易符合监管要求。

公司发布关于《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》的修订说明公告。公司拟以发行股份及支付现金方式购买湖南能源集团电力投资有限公司持有的湖南湘投沅陵高滩发电有限责任公司85%股权、湖南湘投铜湾水利水电开发有限责任公司90%股权、湖南湘投清水塘水电开发有限责任公司90%股权、湖南新邵筱溪水电开发有限责任公司88%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。公司于2025年9月30日收到深圳证券交易所审核问询函，已对重组报告书进行修订，涉及释义、重大风险提示、标的公司基本情况、评估情况、管理层讨论与分析等章节，补充了资产权属、评估方法选择依据、固定资产使用与折旧、成本费用构成等内容。

湖南能源集团发展股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）摘要（修订稿）披露，交易总价为151,244.52万元。同时，公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金不超过80,000.00万元，用于支付现金对价、补充流动资金及支付中介费用。本次交易构成关联交易和重大资产重组，不构成重组上市。标的资产评估采用资产基础法，评估基准日为2025年3月31日。本次交易完成后，上市公司控股股东仍为湖南能源集团，实际控制人仍为湖南省国资委。本次交易尚需深交所审核通过及中国证监会注册。

湖南能源集团发展股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）指出，交易对方为湖南能源集团电力投资有限公司及不超过35名特定投资者。本次交易已获上市公司董事会、股东会审议通过及湖南省国资委批准，尚需深交所审核通过及中国证监会注册。标的资产定价以备案的评估报告为基础，由双方协商确定。本次交易构成关联交易，相关方已作出关于信息真实性、资产权属、合法合规及不进行内幕交易等承诺。独立财务顾问为中信证券。

公司发布关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易审核问询函回复的提示性公告。公司于2025年9月30日收到深圳证券交易所出具的《关于湖南能源集团发展股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函》，已组织相关方对问询事项进行说明、论证和回复，具体内容详见同日披露文件。本次交易尚需经深圳证券交易所审核并通过中国证券监督管理委员会注册，存在不确定性。公司董事会声明信息披露真实、准确、完整。

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