沃伦·巴菲特连续第三年减持股票，伯克希尔·哈撒韦现金储备飙升至3820亿美元。这位“股神”在卸任前的操作，究竟是在防御风险，还是在为下一轮低位布局？

巴菲特连续第三年抛售股票，这位伯克希尔哈撒韦(BRK.A.N、BRK.B.N)的首席执行官正步入他在这家庞大集团任期的最后阶段——一个由他亲手打造并经营逾六十年的商业帝国。

伯克希尔·哈撒韦于当地时间周六披露，截至9月30日的三个月内，公司再次出售了61亿美元的普通股。随着多个行业股价大幅上涨，巴菲特似乎发现卖出股票的机会多于买入。在过去三年中，伯克希尔累计出售了约1840亿美元的股票。

该集团的现金储备继续攀升并创下纪录，达到3820亿美元，这些资金来自涵盖保险、制造、公共事业及北美最大铁路之一的多元业务。不过，这一数字尚未包括短期美国国债投资的应付费用，伯克希尔指出本季度约为230亿美元。

伯克希尔已连续五个季度未进行任何股票回购，巴菲特选择继续观望。

自95岁的巴菲特宣布将在今年年底卸任首席执行官后，公司股价表现落后于标普500指数。明年1月，将由现年62岁的加拿大籍高管格雷格·阿贝尔（Greg Abel）接任CEO，他此前负责伯克希尔的非保险业务。

自巴菲特5月在奥马哈年度股东大会上宣布即将卸任以来，投资者一直密切关注接班进展。在此期间，伯克希尔A类高投票权股票下跌约12%，而标普500指数上涨约20%。

在多年未有重大收购的情况下，伯克希尔上月终于敲定一笔大交易，同意以97亿美元全现金收购西方石油公司（Occidental Petroleum）的石化业务。这是阿贝尔主导的首个重大交易。

不过，部分投资者仍保持乐观。“格雷格非常适合从沃伦手中接过指挥棒。”伯克希尔股东、森珀·奥古斯都投资公司（Semper Augustus Investments）总裁兼首席投资官克里斯·布卢姆斯特兰（Chris Bloomstran）表示，“他完全理解这门生意，我认为他是经营公司的理想人选。”

巴菲特此前曾告诉股东，应更加关注经营利润，这一指标近月受到汇率波动的影响。最新业绩显示，若计入汇率变动，伯克希尔的收益同比增长34%，达到135亿美元。

从财报数据来看，利润的增长部分来自伯克希尔的保险业务，其子公司GEICO在季度内增加了保单数量，整个保险承保业务的利润在过去12个月里增长至24亿美元，较去年同期增加了两倍。

尽管美国今年飓风季相对温和，但公司仍因加州野火损失11亿美元，洛杉矶地区受到严重破坏。

该集团的能源业务季度表现则较为艰难。伯克希尔报告新增1亿美元的野火损失准备金。其公用事业子公司之一PacifiCorp仍在应对与2020年俄勒冈州和加州火灾相关的集体诉讼。

伯克希尔以长期持股著称，是苹果公司的最大股东之一。虽然巴菲特尚未披露第三季度是否减持了这家iPhone制造商的股票，但他近年来已逐步削减持仓。

值得注意的是，尽管出售部分投资，伯克希尔本季度的股票投资总额仍上升至2830亿美元。