今年以来，受经济、消费、资本市场景气度回升等因素影响，上市银行手续费及佣金净收入（中间收入），正逐步走出此前低迷态势，积极回暖。

三季报数据印证了这一趋势：上市银行中间收入延续二季度改善趋势，正向增长阵营扩容。

券商中国记者梳理，有超过10家上市银行的中间收入同比增速超过10%，且该项对营收的贡献度也在同步提高，过半上市银行中间收入占比相较去年得到提升。

正向增长阵营扩容

根据Wind统计数据，A股42家上市银行今年前三季度的中间收入共计5782亿元，同比增长4.60%，环比今年上半年3.1%的同比增速，提高了1.5个百分点。

中间收入正增的上市银行面积扩大，是本次回暖的显著特征。券商中国记者梳理，A股上市银行有27家银行的中间收入同比增速为正增长。这一数量在一季度为20家，二季度扩容至25家，对比之下，2024年保持正增的只有11家银行，2023年仅有7家银行。

此前多年，上市银行中间收入普遍处于负增状态。尤其是近三年，市场波动下不少资管产品收益回撤加大，银行财富代销业务受到明显影响，相关科目连年负增。

拐点于今年显现，相比于2024年、2023年大面积同比负增情形（超30家），2025年一季度中间收入负增的面积有所减小（22家）。

（数据来源：Wind/记者制图）

从增长幅度看，前三季度，有12家上市银行的中间收入同比增速超过10%。

其中，常熟银行和瑞丰银行的增速超过了100%；张家港行、紫金银行、宁波银行、苏农银行分别以76.62%、41.54%、29.31%、21.32%的增速紧随其后；另有江苏银行、农业银行、杭州银行等6家银行的增速在11%至20%的区间。

按银行类型划分，中泰证券研报显示，前三季度，国有大行、股份行、城商行和农商行中间收入增速分别为5.9%、1.3%、8.8%、3.9%，城商行和农商行改善幅度较为明显。

对营收贡献度逆势提升

在利息净收入不理想，其他非息收入波动下，中间收入的改善对营收产生了积极的支撑作用，有效对冲了其他营收项的增长压力。

中泰证券研报指出，A股上市银行营收同比增长0.7%，增速基本稳健，规模、息差、手续费是营收边际改善的主要贡献力量。

从营收结构看，中间收入是股份行、国有大行的重要营收支柱。

多数上市股份行的中间收入占据营收的比重稳定在10%至20%区间，六大国有银行平均占比也达到了13%，而城商行、农商行占比多处于个位数。

在股份行中，招商银行以22.35%的中收占比稳居行业首位，前三季度实现中间收入562.02亿元，同比增长0.90%，占比较去年提升0.31个百分点；平安银行、光大银行、中信银行、华夏银行占比也均同比提升了1个百分点，分别达到了18.56%、16.44%、16.40%、7.23%。

如光大银行前三季以155.02亿元中间收入实现2.18%的同比增长，占比从14.82%上升至16.44%。

国有大行中，农业银行表现突出，前三季度中间收入698.77亿元，同比增长13.34%，占比提升了1.27个百分点至12.68%。此外，邮储银行、建设银行和中国银行亦实现中间收入占比的同比提升。

此外，中小银行中，常熟银行、瑞丰银行、宁波银行、杭州银行的手续费及佣金净收入占比也均同比提升了1个百分点，与增速形成“双升”格局。

财富管理业绩大增

对于中间收入持续回升，券商观点较为一致：除较低基数外，今年以来资本市场回暖驱动了银行财富管理收入的正向增长。

中金公司观点认为，上市银行中间收入表现持续改善，主要由于资本市场表现回暖，权益类财富管理产品增速回升，带动财富管理收入增速上升，以及前期费率下调措施影响逐渐过渡。

拆解中间收入增长动能，主要是银行代销业务、结算与清算等项目收益的大幅增长为主要支撑作用。

如上海银行第三季度财富管理中收环比增长7.78%，保险、基金代销规模环比增长18.38%、34.67%。

而零售客户数量和管理资产的提高，驱动了财富价值贡献增长。上海银行9月末的月日均资产AUM30万元及以上的客户较上年末增长5.38%，其中月日均AUM800万元及以上私人银行客户数较上年末增长9.58%。

再如，张家港行三季报显示，该行前三季代销业务规模达到43.43亿元，较年初激增162.73%，呈现翻倍发展的成绩。此外，理财业务保持良好发展势头，至9月末，该行理财余额244.34亿元，较年初增幅14.85%。

拓展零售财富管理业务，或打造“第三增长曲线”等，被银行频频提及。券商中国记者从苏农银行了解到，该行聚焦推进财富管理，该行的代销理财规模较年初翻番，代销保险、贵金属销量均超去年全年销量的2倍。

实际上，披露信息更为详尽的半年报数据，已提前释放积极信号。

今年上半年一些大行的代理收入实现大幅提高。如由于理财和代销基金收入增加，农业银行的代理业务收入上半年同比增幅超过六成，达到了62.3%，也为前三季度中间收入增长奠定了基础。

低利率环境下，传统存贷业务的盈利空间受到挤压，银行须做出多元盈利调整。而中间收入因其资本占用低、风险低等优势，是银行策略调整的转型方向。

责编：王璐璐

排版：刘珺宇

校对：廖胜超