当地时间11月20日，美股高开低走，三大指数全线收跌。道指跌0.84%，标普500指数跌1.56%，纳指跌2.15%。大型科技股集体下跌，其中英伟达盘初一度涨超5%，收盘跌超3%。

市场持续消化英伟达最新财报表现，以及推迟发布的美国9月非农就业数据所带来的影响。与此同时，投资者对美联储是否将于12月再度降息的预期也趋于不确定，市场情绪趋于谨慎。

大型科技股集体下跌

当地时间11月20日，美股三大指数全线收跌。Wind数据显示，道指跌0.84%报45752.26点，标普500指数跌1.56%报6538.76点，纳指跌2.15%报22078.05点。

美国大型科技股集体下跌，万得美国科技七巨头指数跌1.74%。其中，英伟达跌超3%，亚马逊、特斯拉跌超2%，微软、谷歌跌超1%，苹果跌近1%，脸书跌0.19%。

中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌3.26%，万得中概科技龙头指数跌2.72%。其中，阿特斯太阳能跌超18%，信也科技跌超14%，大全新能源跌超8%，禾赛科技跌近8%，满帮集团跌超7%。万国数据涨近2%，贝壳涨超1%。

英伟达股价由升转跌对美股大盘形成拖累。英伟达盘初一度涨超5%，主因是前一交易日公布的季度业绩优于预期，以及对销售前景的乐观预测，但此后其走势逆转。英伟达首席执行官黄仁勋在财报发布后表示，当前一代Blackwell芯片需求“极为强劲”，并反驳了有关AI行业存在泡沫的观点。

不过，有分析人士认为，市场对英伟达的增长潜力与市场份额是否已接近顶峰抱有疑虑。近期多个交易日中，投资者持续担忧AI相关企业估值偏高、债务融资压力以及芯片资产可能面临贬值等问题，导致市场情绪整体低迷。即使英伟达交出亮眼财报，也不一定能支撑其自身或市场的持续上涨。在美联储尚未启动降息的背景下，市场对相关个股估值过高的担忧仍难以消散。

美国劳工统计局公布9月非农报告

经济数据方面，美国劳工统计局当地时间周四公布本该于上月发布的9月非农报告。报告显示，美国9月非农就业人口增长11.9万人，是预期5.1万的两倍多。与此同时，8月份新增就业人数从增长2.2万人下修2.6万，至减少0.4万人，7月和8月非农就业人数合计下修3.3万人，也延续了今年“持续向下修正”的模式。美国9月失业率4.4%，高于预期和前值4.3%，为2021年10月以来最高。

分析称，这份带有滞后数据的报告（包括8月就业被下修4000人）显示，美国劳动力市场在进入年末时呈现不均衡态势。

值得注意的是，这是美联储在12月9日–12月10日会议前能看到的最后一份就业报告。分析人士表示，由于缺乏完整的经济指标，美联储在9月和10月已经连续降息，但12月的决策变得更加困难。

据央视新闻报道，美联储19日公布的10月货币政策会议纪要显示，由于经济温和扩张、劳动力市场逐步降温但未现急剧恶化，美联储官员对12月是否进一步降息出现明显分歧。

围绕关税对通胀的影响，美联储官员意见存在分歧。一些与会官员认为，不考虑关税带来的影响，目前通胀水平已接近美联储的目标值。然而更多官员认为，总体通胀水平已持续高于目标值，且几乎没有迹象表明其能够及时、可持续地回落至2%的目标水平。

美联储主席鲍威尔日前曾表示，美联储12月货币政策会议决定进一步降息并非板上钉钉。美国联邦政府“停摆”导致关键经济数据缺失，也可能成为暂缓降息的原因。

美总统特朗普修改对巴西商品关税范围

据央视新闻报道，当地时间20日，美国白宫宣布，总统特朗普签署行政令，修改对从巴西进口商品的关税范围。部分商品40%从价关税维持不变，但鉴于谈判取得进展，对美东时间11月13日零点后进入美国的特定巴西农产品取消附加从价关税。

白宫称，此举旨在平衡国家安全关切与推动对巴贸易关系发展。

（文中行情图片均来自Wind）