尽管摩根大通和嘉信理财发出警告，但市场情绪已彻底反转，在美联储“三把手”的喊话下，12月降息真的稳了吗？

华尔街经济学家表示，上周发布的姗姗来迟的9月就业报告，让美联储在12月利率决策时的道路变得更加复杂。

“无论是维持还是降息，都可能出现多个反对票，”摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli在上周四的研究报告中写道。“我们认为这是一个非常接近的决定，甚至比去年9月更接近。此前我们预计下月会降息，但现在倾向于认为委员会下月会跳过降息，但1月和5月仍会降息，然后暂停。”

9月就业报告显示，当月美国经济新增11.9万个就业岗位，轻松超过经济学家预估的5.1万个。然而，薪资数据被向下修正，失业率较8月有所上升。

数据公布后，股市最初上涨，但收盘走低。联邦公开市场委员会（FOMC）将于12月10日发布下一次政策决定。

纽约联储主席威廉姆斯上周五发表的评论暗示，近期降息仍在考虑之中。威廉姆斯表示，就业风险有所增加，而通胀风险已经消退。

“我认为货币政策处于适度紧缩状态，尽管紧缩程度略低于我们最近采取行动之前，”威廉姆斯在智利圣地亚哥的演讲中表示。“因此，我仍然认为有必要在近期进一步调整联邦基金利率目标区间，使政策立场更接近中性区间，从而在实现我们两个目标之间保持平衡。”

该评论发布后，市场对12月降息的概率从39%上升至73%。

经济学家指出，由于政府关闭，9月就业报告已经过时，尽管标题数字超出预期，但细节并非全是好消息。

对早期数据的修正显示，美国经济8月减少了4000个就业岗位，而此前报告的是增加2.2万个。7月新增7.2万个岗位，低于此前报告的7.9万个。失业率从上月的4.3%略升至4.4%。与此同时，劳动力参与率从62.3%小幅上升至62.4%。

“我们看到失业率上升的同时，劳动力参与率也在上升，”安永-帕特侬首席经济学家Gregory Daco在接受采访时表示。“这意味着截至夏季末，有更多人处于劳动力市场的边缘。”

“从美联储的角度来看，另一个值得关注的有趣现象是，我们看到工资增长势头面临下行压力，”他补充道。“我们知道，许多美联储政策制定者对进一步放松货币政策持谨慎态度，因为担心关税导致通胀持续存在。这种工资增长的下行压力表明，在劳动力市场疲软的情况下，通过工资增长产生的第二轮效应不太可能实现。”

嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones表示，这份报告本身不会改变利率方向。

“在目前这个阶段，这已经是相当旧的消息了，”她在采访中表示。“因此，获得更多最新数据将很重要。” 她补充说，“我们一直认为不会在12月降息，我认为在目前这个阶段，这份报告并没有给美联储提供改变立场并降息所需的弹药。我认为根据这些数字，美联储内部仍然存在分歧。”