日本央行加息25个基点 符合市场预期
深圳商报·读创客户端记者 陈燕青
19日，日本央行宣布加息25个基点，将无担保隔夜拆借利率上调至0.75%，创下1995年以来最高水平。该决定在为期两天的政策会议后公布，并以9:0的全票结果获得通过，符合市场预期。
日本央行在声明中表示，目前来看，工资与价格同时温和上涨的趋势将得以持续，而来自美国经济和贸易政策的不确定性有所下降。日本实际利率仍处于负值区域，宽松的金融环境将继续支持日本的经济活动。
通胀方面，日本央行认为，核心通胀率仍在温和上行，物价走势与下半年展望目标基本一致。尽管名义利率上调，但央行预计实际利率仍将维持在显著负值区间，这意味着整体金融环境依旧偏宽松，不会对经济形成明显掣肘。
市场对本次加息基本已有共识。在加息消息发布后，日本股市保持温和反弹态势，日经225指数上涨逾1%。而日本国债收益率有所上升，10年期国债收益率自2006年以来首次升至2%。
不过，加息可能将加重日本政府的利息支出负担。有分析称，若日本10年期国债收益率从当前的约2%升至2.5%，那么日本政府在2028财年的利息支出将达到16.1万亿日元，较2024财年增长超过一倍。
如何看待日本加息的影响？对此，上海一家公募基金投研人士表示，随着日元加息和美元降息，日本和美国利差缩小，一部分投资人就会卖出美债，兑换日元换回美元，造成美债短期受到抛售。此外，日元加息对流动性也会产生一定的冲击，不过市场对此已有预期，因此总体影响不会很大。
展望后市，中信证券认为，去年夏季日本加息后的全球市场动荡主要是由衰退预期升温和AI叙事动摇等美国因素造成，套息交易逆转只是加剧彼时避险情绪的次要因素，去年的“黑色星期一”不太可能在今年重演。在美日央行政策分歧的背景下，美国因素才是当前全球流动性与美元资产定价的核心主线。目前市场对AI叙事的质疑集中体现于业务模式较激进的少数企业，而多数财务状况较稳健的AI龙头仍能维持市场信任，产业智能化热潮应能在中短期继续支持美股龙头的业绩表现。长端美债在本轮风险管理式降息周期内的配置性价比不高，短端美债则可能受益于准备金管理购买操作对流动性的技术性改善，后者较前者更好。