【大河财立方消息】12月31日，央行发布2025年11月份金融市场运行情况。

一、债券市场发行情况

11月份，债券市场共发行各类债券70179.3亿元。国债发行10444.2亿元，地方政府债券发行9126.9亿元，金融债券发行11955.0亿元，公司信用类债券发行13948.8亿元，信贷资产支持证券发行327.2亿元，同业存单发行24009.2亿元。

截至11月末，债券市场托管余额196.3万亿元。其中,银行间市场托管余额173.0万亿元，交易所市场托管余额23.2万亿元。分券种来看，国债托管余额40.1万亿元，地方政府债券托管余额54.3万亿元，金融债券托管余额44.6万亿元，公司信用类债券托管余额34.8万亿元，信贷资产支持证券托管余额1.0万亿元，同业存单托管余额20.3万亿元。商业银行柜台债券托管余额2740.7亿元。

二、债券市场运行情况

11月份，银行间债券市场现券成交30.5万亿元，日均成交1.5万亿元，同比增加7.6%，环比增加3.2%。单笔成交量在500-5000万元的交易占总成交金额的47.9%，单笔成交量在9000万元以上的交易占总成交金额的45.2%，单笔平均成交量4154.9万元。交易所债券市场现券成交3.8万亿元，日均成交1888.7亿元。商业银行柜台债券成交8.1万笔，成交金额860.4亿元。

三、债券市场对外开放情况

截至11月末，境外机构在中国债券市场的托管余额3.6万亿元，占中国债券市场托管余额的比重为1.9%。其中，境外机构在银行间债券市场的债券托管余额3.6万亿元；分券种看，境外机构持有国债2.0万亿元、占比56.2%，同业存单0.7万亿元、占比19.1%，政策性银行债券0.8万亿元、占比21.1%。

四、货币市场运行情况

11月份，银行间同业拆借市场成交7.4万亿元，同比减少17.3%，环比增加9.6%；债券回购成交149.8万亿元，同比减少6.8%，环比增加13.9%。交易所标准券回购成交53.7万亿元，同比增加12.3%，环比增加15.4%。

11月份，同业拆借加权平均利率1.42%，环比上升2.5个基点；质押式回购加权平均利率1.44%，环比上升3.2个基点。

五、票据市场运行情况

11月份，商业汇票承兑发生额4.0万亿元，贴现发生额3.1万亿元。截至11月末，商业汇票承兑余额20.9万亿元，贴现余额16.2万亿元。

11月份，签发票据的中小微企业11.1万家，占全部签票企业的93.5%，中小微企业签票发生额3.0万亿元，占全部签票发生额的74.8%。贴现的中小微企业12.8万家，占全部贴现企业96.6%，贴现发生额2.4万亿元，占全部贴现发生额78.1%。

六、股票市场运行情况

11月末，上证指数收于3888.6点，环比下降66.2点，跌幅1.7%；深证成指收于12984.1点，环比下降394.1点，跌幅2.9%。11月份，沪市日均交易量8080.5亿元，环比下降16.0%；深市日均交易量10897.7亿元，环比下降7.9%。

七、银行间债券市场持有人结构情况

截至11月末，银行间债券市场的法人机构成员共3987家，全部为金融机构。从持债规模看，公司信用类债券前50名投资者2持债占比53.4%，主要集中在国有大型商业银行(自营）、公募基金（资管）、保险类金融机构（资管）等；前200名投资者持债占比84.6%。单只公司信用类债券持有人数量最大值、最小值、平均值和中位值分别为117、1、12、12家，持有人20家以内的信用债只数占比88.5%。

11月份，从交易规模看，按法人机构统计，银行间债券市场前50名投资者交易占比60.69%，主要集中在证券公司(自营)、基金公司（资管）、股份制商业银行（自营），前200名投资者交易占比为91.37%。

（资料来源：中国证券监督管理委员会、中央国债登记结算有限责任公司、全国银行间同业拆借中心、银行间市场清算所股份有限公司、上海票据交易所股份有限公司、上海证券交易所、深圳证券交易所、北京金融资产交易所）

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