张尧浠：新年先预温蓄力，金价偏筑底调整前景仍看涨

因周四元旦休市，直接回顾周三(2025年12月31日)行情，其走势震荡收跌，再度受到年尾的获利了结调整压力，芝商所一周内第二次再次上调贵金属期货保证金，加上美国至12月27日当周初请失业金人数录得19.9万人，不及预期，为11月29日当周以来新低等等继续打压金价走低。

走势自亚市开于4338.29美元，最高触及4372.93美元，最低触及4274.54美元，最终收于4314.72美元，日振幅98.39美元，收跌23.57美元，跌幅0.54%。

波幅再度加大，但其形态上，有再度收取止跌看涨的形态，对于后市来讲，黄金也有重新转看反弹的预期，但周图走势偏弱，也需留意再度的跳水行情，因而在重回4400美元上方收线前，或者是回落止跌并显示ZZ指标触底前，都先保持震荡调整为主。

展望新的一年新的一天(2026年1月1日)：国际黄金跳空高开近13美金至4327.46美元，并随即反弹走强，受到地缘局势升级的推动，日内偏看涨反弹为主，但也许留意高开造成的缺口回补。

整体上，黄金2025年最终收涨约64%，连续第三年上涨；白银全年最终收涨147%。两者均创下1979年以来的最佳年度表现。现货铂金全年大涨128%，现货钯金大涨77%。预计贵金属整体强势将继续延续至2026年。

前景上，导致2024年及2025年的利好因素；美联储降息，地缘局势，央行购买，ETF流入等仍然存在，并也有进一步扩大的迹象，故此，展望2026年，随着美联储政策分歧加剧、经济数据陆续出炉以及地缘风险的演变，黄金仍有望延续牛市势头。

而关键的美联储货币政策，其特朗普对美联储人事的干预、就业市场疲软及中期选举压力，将迫使美联储在2026上半年意外降息三次。而再度推动金价上涨约30%左右。

技术上，月线级别，金价12月虽再度强势攀升，但在月尾明显回撤，收在趋势线阻力下方，并形成倒垂看空形态，这暗示后市有再度展开较大回调，回踩4000-3900美元区域或更低位置的风险；

但参考年初2月及3月的突破走势来看，如1月份再度强势拉升持稳收阳，则将稳健打开进一步牛市行情，直接跟进看涨至5500-6000美元区域。反之再度收线在4300美元下方，则后市面临较大的回调需求。

周线级别，金价本周遇阻回落转跌，相对于前周有形成阴包阳看空回落的预期，暗示后市将有继续走低触及10周均线4230美元乃至中轨及30周均线支撑位置4000美元关口附近或下方的预期，但由于走势趋势向上，均线多头排列，故此，如有进一步调整触及支撑目标，也是先行入场看涨的机会。

日图；金价今日高开走强，但仍需关注4400美元阻力，在突破此阻力持稳之前，仍具回落风险，同时也需留意高开缺口的回补，但从其形态是走势来看，后市偏向筑底波动，持续收取止跌看涨的形态为主，故此，个人判断下方空间有限，仍遵循在触及每一个支撑位置先行看涨。

黄金：下方关注4310美元或4295美元附近支撑；上方关注4380美元或4400美元附近阻力；

白银：下方关注71.30美元或70.20美元支撑；上方关注74.30美元或75.60美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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