2026年开年首个交易周结束，黄金价格再现大涨。

北京时间1月9日晚，在美国公布12月非农数据后，蓄势待发的现货黄金价格快速上涨，再度突破4500美元/盎司大关，最高时触及4516美元/盎司附近。1月10日凌晨6点收盘时，现货黄金价格停在4509.15美元/盎司。

2026年，黄金价格是否会再创新高或再现2025年涨幅，成为投资者关心的话题。

2025年年底，现货黄金价格在创下约4549美元/盎司的历史高点后，迎来一波快速回调，最低时跌破4275美元/盎司。国内沪金价格在12月31日最低时也跌破965元/克。1月5日，国内黄金期货市场开年首个交易日，黄金价格恢复了上涨势头。经过一周时间，目前国内黄金期货价格已回到1010元/克附近，实现了2026年的“开门红”。

据我国央行近期披露的数据显示，截至2025年12月末，我国黄金储备为7415万盎司，较上月末的7412万盎司增加3万盎司。

中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英在接受《中国报道》记者专访时表示，我国央行继续增持黄金不是短期行为，一方面是为了优化官方国际储备结构，增强资产配置的多元性与稳定性；另一方面也有稳慎推动人民币国际化的考量。此外，在美联储降息预期、美元货币信用度下降、地缘紧张局势等因素下，黄金的避险、对冲通胀及金融属性不断上升，让增持黄金已经成为全球许多国家央行的共同战略选择。从当前国际环境变化来看，2026年各国央行继续增持黄金仍是大趋势。

世界黄金协会（WGC）最新公布的数据显示，截至2025年11月底（少部分国家数据截至2025年10月底），美国海外全球官方黄金储备总量已超过9亿金衡盎司，价值高达3.93万亿美元，30年来首次超越美债成为全球最大储备资产。与此同时，美元在全球外汇储备中的占比也是一跌再跌。国际货币基金组织发布的数据显示，2025年第三季度，美元在全球外汇储备中的占比从第二季度的57.08%下降至56.92%，连续超10个季度低于60%，创1995年以来的最低值。

近年来，美国政府频繁地将美元武器化，动辄对他国实施金融制裁，让许多发展中国家开始对美元产生不信任。刘英表示，美国总统特朗普重新执政后，不断试图左右美联储货币政策的做法，导致全球市场对美元的信心进一步动摇。美国联邦政府债务规模也很可能在特朗普此次总统任期内超过40万亿，让美元信用体系面临进一步的结构性挑战。

目前，美元指数已从2025年年初的108附近，下跌到年底的98左右，累计跌幅9.4%，创下8年来最差表现。分析机构普遍预计2026年全球央行储备资产配置去美元化、增持黄金的趋势还会持续下去。目前全球多个经济体的黄金储备占总外汇储备比例已超50%，而中国、日本等主要经济体的这一比例仍处于个位数水平，这种全球储备配置的失衡状态，意味着未来仍存在巨额资产重新配置空间。

摩根士丹利在最新报告中预测，黄金价格将在2026年第四季度升至盎司4800美元/盎司。

另有分析师预计，在地缘政治风险与美元降息形成的中长期结构性利好支撑下，2026年现货黄金价格有望上移至5000美元/盎司左右，甚至不排除上探6000美元/盎司的可能。

展望2026年，刘英认为，黄金仍然是一个稳健的投资选择，但不要盲目投资所有和“黄金”沾边的理财产品，尤其要尽量避开带有杠杆的黄金理财产品，做好风险管控。

2026年可能引发黄金价格回调的风险也不容忽视。刘英表示，美联储降息不如预期、地缘政治冲突放缓等都会动摇对黄金价格上涨的支撑。此外，黄金供给变化也需要关注。发现大型金矿、回收金增多都可能导致黄金供给预期大幅增加，除投资外的其他黄金需求因价格上涨过快导致大幅放缓，都可能导致金价回调。

“黄金投资的核心是要坚持价值投资和长期主义，切忌短线追涨杀跌。投资者应当结合自身资金情况，聚焦长期趋势来规划。” 刘英说。

（投资需谨慎，本文不构成任何投资建议。）

撰文：《中国报道》记者 王焱

图片来源：网络

责编：王金臣

编审：赵珺 张利娟

本文转自1月11日《中国报道》杂志，欢迎关注“人大重阳”平台账号