UNforex 1月14日讯 在美国通胀指标继续释放降温信号、市场对货币政策前景判断逐步偏向宽松的背景下，国际黄金市场本周波动幅度明显扩大。周三亚洲交易时段，现货黄金（XAU/USD）快速走高，盘中一度上探每盎司4600美元关口，延续近期强势运行格局，但高位多空分歧同步加深。

通胀数据走弱，利率预期对金价形成支撑

美国12月消费者价格指数显示，通胀整体维持温和态势，其中核心CPI环比表现低于市场此前预期。数据公布后，市场对美联储在2026年继续推进宽松政策的判断进一步巩固。随着利率中枢预期下移，黄金的持有成本相应下降，这一不具备利息收益属性的资产重新获得配置吸引力。部分市场人士认为，只要通胀保持可控，黄金的中期支撑逻辑仍然成立。

政策不确定性上升，避险需求持续存在

除经济数据外，美国政策层面的不确定性亦成为影响金价的重要因素。近期，特朗普政府再次向美联储施压，引发市场对央行政策独立性的担忧。此前围绕鲍威尔的司法争议，虽在一定程度上扰动了短期降息节奏判断，但同时放大了系统性风险定价。机构普遍指出，一旦政策独立性受到质疑，市场避险情绪往往随之升温，黄金通常在此类环境中表现相对稳健。

地缘局势反复，限制金价下行空间

全球地缘政治风险同样为金价提供支撑。中东地区局势再度紧张，伊朗国内爆发大规模示威活动，相关动态引发国际社会高度关注。同时，美国针对伊朗及其贸易伙伴推出新的关税措施，进一步加剧区域不稳定性。在政治风险上升的背景下，避险资金需求保持活跃，即便金价在高位出现技术性回调，下行空间仍受到明显约束。

美元与美债走势分化，高位震荡特征明显

从市场结构观察，美元指数近期小幅回升，对黄金构成一定压力，但美债收益率同步回落，对金价形成对冲支撑。数据显示，美元指数反弹至99上方，而10年期美国国债收益率回落至4.17%附近。在“美元偏强、收益率走低”的组合影响下，黄金更倾向于维持高位震荡，而非出现趋势性回落。

数据窗口临近，市场关注度提升

接下来，美国零售销售与生产者价格指数（PPI）数据将成为市场新的关注焦点。相关数据将为经济动能及通胀前景提供进一步线索。若通胀压力重新显现，美元可能获得短线支撑，金价承压；若经济与价格指标继续走弱，黄金或有望重新夯实4600美元上方的运行区间。

总结

整体而言，黄金当前仍处于高位震荡与多空博弈并存的阶段。通胀降温推动降息预期延续，而政策不确定性与地缘政治风险则持续强化避险属性。在美元与美债收益率走势分化的环境下，金价短期波动加大，但中期基本面仍偏向有利。在关键经济数据公布前，黄金或维持区间运行，任何涉及利率路径、政策稳定性或地缘局势的变化，均可能成为推动行情波动的重要催化因素。

UNforex风险提示：本文内容仅供参考，不构成投资建议。市场波动加剧，投资需谨慎。