金价延续创纪录涨势，突破每盎司5200美元关口。在美国联邦储备委员会货币政策决议公布前夕，受持续地缘政治担忧影响，美元跌至近四年低点。

截至格林尼治标准时间7时，现货黄金当日涨幅约1.6%，报每盎司5264.20美元，盘中早些时候曾触及5271.45美元的历史高点。本周金价累计涨幅约9%。

受贸易及地缘政治紧张局势升级、主要央行降息等因素支撑，过去12个月金价累计飙升约90.5%，今年年初至今涨幅达17%左右。

白银价格同步走高，上涨2.4%至每盎司114.8美元，过去一年涨幅超277.6%。

市场人士指出，美元走弱与地缘政治紧张局势是本轮金价上涨的主因。美国总统唐纳德·特朗普此前被问及美元是否贬值过多时未予肯定答复。

“我认为这很棒，”特朗普谈及美元走弱时表示，“我说的是美元汇率，看看我们的贸易情况就知道了。不，美元表现很好。很有意思的是，你看中国和日本，我以前跟他们激烈争执，因为他们总想着让日元贬值……你是知道的，日元和人民币，他们总想贬值。一次次贬值，没完没了。我就说‘这不公平’。他们贬值，因为他们贬值后我们很难与之竞争。”

本周美元指数跌幅超2.7%，此前更跌至2022年2月以来的最低水平。

与此同时，劳动力市场放缓及成本上涨的担忧加剧，导致美国消费者信心指数降至11年半以来的最低点。

特朗普还表示，将很快提名美联储主席人选，并预计新任主席就职后利率将会下调。

市场普遍预期，美联储在正在召开的1月货币政策会议上，将维持利率水平不变。

本轮金价暴涨，除美元走弱外，地缘政治动荡持续推升避险情绪。美欧围绕格陵兰岛及北极航线博弈升级，关税争端与区域冲突频发，进一步强化黄金避险属性，吸引资金涌入。

美元信用弱化与去美元化浪潮提供长期支撑。美元储备占比下滑，美国高债务引发担忧，机构纷纷减持美元资产转向黄金。全球央行购金热潮未减，多数央行计划继续增持。

流动性宽松预期与需求激增助推涨势。市场押注美联储本季度降息，降低黄金持有成本，全球黄金ETF持仓大增。白银同步走强，叠加光伏、AI领域工业需求，涨幅远超黄金。

投行纷纷上调金价预期，高盛、美银均看涨后续走势。但短期风险犹存，交易所上调保证金抑制投机，美欧若缓和争端，金价或有5%-8%回调，4500美元下方料现抄底资金。

中长期看，支撑贵金属的核心逻辑未改，仍具配置价值。但当前金价透支部分涨幅，需警惕估值回归风险，机构建议适度提升黄金配置比例，美欧争端走向成关键变量。

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