图片来源：小米集团联合创始人、副董事长 林斌

界面新闻记者 | 张蕊

界面新闻编辑 | 任雪松

据《Sportico》消息，小米集团联合创始人、副董事长林斌拟收购美国国家橄榄球联盟（NFL）迈阿密海豚队控股公司1%的股份。这笔交易对标的公司整体估值达到125亿美元，创下NFL股权转让的估值新高，超过了此前茱莉娅·科赫购买纽约巨人队10%股份时100亿美元的基准。

按此计算，林斌此番出资约为1.25亿美元。1%的份额看似微小，但真正引发外界兴趣的，并非这笔资金本身的多寡，而是它锚定的资产定价标尺。

事实上，此次交易标的并非仅仅是迈阿密海豚队本身，而是其控股公司旗下的资产包，包括南佛罗里达州最大的体育场馆硬石体育场、一级方程式迈阿密大奖赛以及迈阿密网球公开赛。这些资产共同构成了一个“顶级赛事+核心场馆”的运营实体。尤其值得注意的是，硬石体育场已确认为2026年美加墨世界杯的承办场地之一，届时将承接全球瞩目的足球赛事，为这片资产组合增添新的叙事维度。

迈阿密硬石体育场

接下来，这笔交易仍需跨过一道程序性门槛。林斌的入局需要经过NFL联盟的审批流程，在3月29日举行的老板大会上，至少需要获得24位球队老板的同意才能最终完成交割。

目前，海豚队的最大股东是85岁的亿万富翁开发商斯蒂芬·罗斯（Stephen Ross），他在2009年以10亿美元收购球队。彭博亿万富豪指数显示，罗斯的净资产为150亿美元。他对球队的惜售态度明确：他曾透露，此前拒绝了针对球队高达150亿美元的收购报价。“我认为没有比这更好的资产了，”罗斯在公开场合如是表示。

界面新闻注意到，在林斌之前，海豚队的股东名单中已出现华人身影。2024年，阿里巴巴集团联合创始人蔡崇信以超2亿美元购入近3%的股份，彼时球队的整体估值为81亿美元。从81亿美元到125亿美元，不到两年时间涨幅超过54%。这条陡峭的估值曲线，在一定程度上解释了顶级体育资产的增值空间，也为后续投资者的进入提供了参照。

若将视线拉长，蔡崇信在北美职业体育圈的布局已有完整轨迹。2017年他以10亿美元收购布鲁克林篮网队49%股份；2019年又以13.5亿美元买下剩余51%股份，同时以7亿美元收购球队主场巴克莱中心，整个交易总价约33.8亿美元，创下当时全球体育俱乐部交易纪录。而篮网曾经的最大股东、俄罗斯富豪普罗霍罗夫，2009年收购该球队时仅花费2.23亿美元。十年间，球队估值升值超十倍。

顺着时间线往前看，林斌此次出手并非临时起意。2025年12月，小米曾发布公告，这位集团“二号人物”计划自2026年12月起，在合法合规前提下每12个月出售不超过5亿美元的公司B类普通股，累计出售金额不超过20亿美元。有消息称，林斌意图成立一个投资基金，对新兴科技、体育等产业进行投资。此番收购迈阿密海豚队股份，也被视作该资金规划的具体落地。

从更宏观的视角来看，中国资本在海外体育版图上的落子节奏，确实比几年前密集了许多。2025年8月，NBA传来一则重磅消息：波士顿凯尔特人队正式易主，由威廉·奇泽姆领衔的投资集团完成收购。整支球队的估值被推高至61亿美元，创下北美体育史上前所未有的交易价格纪录。这场备受瞩目的交易中，中国澳门“赌王”何鸿燊之子何猷君，以联合持有者身份进入球队董事会。他在社交媒体上表示，作为终身凯尔特人球迷，这次投资“可遇不可求”。这笔投资也让他成为继蔡崇信之后，第二位持有NBA球队股权的华人。

迈阿密海豚队标志

有人在北美选择买入，也有人在欧洲按下退出键。2025年10月，星辉娱乐的一则公告，宣告了一段长达十年的中资俱乐部故事画上句号：公司以1.3亿欧元出售了西班牙人俱乐部99.66%的股权。回溯这笔交易，2015年11月，星辉娱乐董事长陈雁升以约6500万欧元收购西班牙人俱乐部50.1%股份，成为首个控股欧洲五大联赛足球俱乐部的中国企业。此后多次增资，至出售前持股比例达99.66%。根据公告，这笔十年期的投资净赚约4700万元。这笔交易的顺利完成，成为中资海外俱乐部投资中少有的成功套现案例。

无论进退，支撑这些交易的底层逻辑，最终要回归到体育产业本身的商业价值。NFL是美国最赚钱的体育联盟，其球队估值常年位居全球体育俱乐部排行榜前列。据分析，NFL球队的估值飙升主要得益于其巨额的媒体版权收入。联盟目前与亚马逊、CBS、ESPN、FOX和NBC等媒体巨头签订了11年总额高达1100亿美元的转播合同，且有权在2029赛季后选择退出以寻求更大合同。

投资机构Guggenheim在3月初发布的一份分析报告中指出，与NBA新签订的11年770亿美元媒体合同相比，NFL当前的版权费用在每观众每小时成本上仅为1.2美元，而NBA达到3.55美元。报告认为，“要么NBA合作伙伴明显高估了其价值，要么NFL应该为合作伙伴带来远超当前价格的长期价值”。这意味着，NFL的版权收入仍有可观的上涨空间。