在净息差持续收窄与消费修复偏缓的背景下，信用卡业务正从过去的零售增长引擎，转变为银行报表中的阶段性拖累项。

2025年年报季，曾长期以信用卡为“现金牛”的股份行，仍在经历零售抓手弱化的现实考验。招商银行、中信银行、平安银行与兴业银行等4家代表性机构，信用卡业务普遍呈现规模收缩、收入承压与资产质量分化并存的特征。

从行业整体来看，信用卡市场正进入一轮系统性收缩周期。央行数据显示，截至2025年末，全国信用卡与借贷合一卡数量降至6.96亿张，较2022年高点8.07亿张累计减少逾1.1亿张。

业内普遍认为，在经历“去杠杆式扩张”之后，信用卡业务已步入存量博弈阶段。这一曾经高增长、高收益的零售核心产品，正逐步由单一的增长工具，转变为零售金融体系中的关键入口。

规模集体收缩

信用卡业务最直观的变化，是规模扩张逻辑已逐渐失效。

过去一年，以上述四家股份行为代表，发卡规模与贷款余额均出现不同程度的收缩或放缓。尽管“零售之王”招商银行仍维持相对稳健的表现，但信用卡业务下行趋势已难以回避。

财报显示，2025年，招商银行信用卡流通卡量9745.1万张，流通账户7010.65万户，交易额4.08万亿元，同比下降7.62%；利息收入596.60亿元，同比下降7.30%；非利息收入203.53亿元，同比下降15.73%。信用卡贷款余额9389.91亿元，占比约25%，亦出现小幅回落。

平安银行则更为直观地反映出行业压力，多项关键指标出现明显下滑。2025年其信用卡流通户数降至4369.31万户，同比下降6.9%；信用卡应收账款余额4054亿元，占比降至11.9%。银行卡手续费收入123.93亿元，同比下降5.9%，其他手续费及佣金收入下降14.9%。

中信银行则呈现出“量增价降”的特征。财报显示，该行2025年累计发卡1.29亿张，同比增长4.6%，贷款余额4621.17亿元；但交易额下降约11%，收入亦同比下滑超过14%。发卡增长未能有效转化为交易活跃度与收入贡献，反映出客户质量与经营效率的下降。

兴业银行信用卡贷款余额降幅更为明显，由3716.56亿元降至3308.85亿元，占零售贷款比重进一步下滑至17.2%。在年报中，该行亦体现出信用卡在零售资产结构中的地位正被住房按揭与经营性贷款替代，个人住房及商用房贷款、个人经营贷款占比均较上年末上升1个百分点左右。

手续费下滑与不良抬升并行

在规模收缩的同时，收入端与资产质量同步承压，形成信用卡业务的双重压力。

从收入结构看，信用卡相关手续费与佣金收入普遍走弱。其中，招商银行银行卡手续费收入同比下降18.60%，对非息收入形成明显拖累。尽管财富管理等业务保持增长，但难以完全对冲信用卡业务下滑带来的缺口。

平安银行亦面临类似情况。银行卡手续费收入下降5.9%，财报显示，主要受信用卡相关业务拖累。在息差收窄与非息收入下降的双重作用下，其营业收入同比下滑超过10%，零售板块承压明显。

中信银行信用卡业务收入与交易额同步走低，成为零售板块下滑的重要来源。交易额下降约11%，业务收入下降超过14%，反映出信用卡业务在整体零售中的边际贡献正在减弱。

兴业银行虽整体营收实现小幅增长，但非利息净收入连续三年下滑，信用卡手续费贡献有限，对整体业绩支撑作用减弱。

在收入承压的同时，资产质量问题逐渐显现。

从不良率看，股份行信用卡资产质量普遍处于1.7%至3%以上区间。

其中，中信银行信用卡不良率约2.62%，仍有上行压力；平安银行信用卡不良率为各类贷款中最高，达到2.24%以上；兴业银行信用卡不良率约3.34%，仍处高位；招商银行相对稳健，维持在1.74%左右，但不良生成额与关注类贷款、逾期率仍在上升，零售资产质量压力逐步显现。

与此同时，投诉问题亦成为信用卡业务的隐性变量。部分银行信用卡投诉占比接近或超过半数，集中在催收方式、收费透明度与服务体验等方面，反映出在规模收缩阶段，客户关系管理的重要性显著提升。平安银行财报显示，2025年其信用卡业务投诉占比达到48%；兴业银行2025年信用卡投诉占比78.33%。

从规模导向到综合零售金融

在规模与风险双重约束下，股份行正在重新界定信用卡业务的功能定位，并探索新的增长路径。

业内普遍认为，信用卡正逐步由单一的增长工具，转变为零售金融体系中的关键入口。以招商银行为例，通过“掌上生活”等数字化平台提升用户活跃度，将信用卡嵌入财富管理、消费金融及生活服务等多元场景之中，核心目标从手续费收入转向客户全生命周期价值（LTV）的提升。

博通咨询金融行业首席分析师王蓬博指出，未来信用卡业务需要摆脱对传统支付与授信功能的依赖，向场景驱动、生态协同与服务延展转型，其收入结构也将从以利息收入为主，逐步过渡至多元化收入来源的协同支撑。

“一方面，通过深度绑定消费、出行、医疗、教育等高频场景，提升用卡频次与客户黏性；另一方面，拓展增值服务体系，叠加理财、保险、积分兑换及权益服务等非息收入来源，并依托数字化能力提供个性化金融服务，从而降低对单一利息收入的依赖。”王蓬博认为。

与此同时，客群策略也在发生调整。银行普遍开始转向更为审慎的客群筛选机制，强化对优质客户的精细化经营。素喜智研高级研究员苏筱芮指出，未来信用卡业务的重点不再是规模扩张，而是在风险可控的前提下提升综合收益能力，行业竞争逻辑也将从外延式扩张转向内生式深耕。在这一过程中，零售金融的融合趋势日益明显，将储蓄、理财、信贷与信用卡业务进行联动，有助于提升整体服务能力与客户留存效率，从而在存量市场中挖掘新的价值空间。

不过，从财务表现来看，上述转型尚未完全弥补信用卡业务下行带来的影响。无论是手续费收入回落，还是资产质量压力上升，均在不同程度上对零售板块的盈利能力形成挤压。

市场人士普遍认为，信用卡行业正在经历从“规模驱动”向“质量驱动”的过渡期。在这一过程中，银行需要重新平衡增长、风险与客户体验之间的关系。

(本文来自第一财经)