内容提要

5月，离岸（CNH）人民币兑美元即期汇率和在岸（CNY）人民币兑美元即期汇率升值；日均平均价差（CNY-CNH的绝对值）为62BP，较上月减少108BP；CFETS人民币汇率指数、参考BIS货币篮子、参考SDR货币篮子的人民币汇率指数分别较上月末下降、下降、上升。离岸人民币债券发行额较上月减少。CNH HIBOR隔夜和7天期限较上月末上升，3个月和1年期较上月末下降。

1、中国香港和台湾地区境外人民币存款

2025年4月，香港和台湾地区离岸市场人民币存款规模较上月增加。其中，香港地区人民币存款规模为10308.95亿元，较上月增加7.4%，台湾地区人民币存款规模为1127.25亿元，较上月增加1.6%。香港跨境贸易结算金额为13621.44亿元，较上月增加15.1%。

2、离岸人民币外汇市场

5月，离岸（CNH）人民币兑美元即期汇率和在岸（CNY）人民币兑美元即期汇率升值。CFETS人民币汇率指数、参考BIS货币篮子、参考SDR货币篮子的人民币汇率指数分别较上月末下降、下降、上升。

即期市场：5月30日，CNH兑美元即期汇率收于7.2065，较上月末升值0.87%；CNY兑美元即期汇率收于7.1953，较上月末升值0.94%；日均平均价差（CNY-CNH的绝对值）为62BP，较上月减少109BP。CFETS人民币汇率指数、参考BIS货币篮子、参考SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为95.96、101.58、90.93，分别较上月末下降0.25%、下降0.50%、上升0.54%。

汇率衍生品市场：价格方面，CNH 1年期掉期点收于-1846BP，较上月末下降163BP；CNY 1年期掉期点收于-2060BP，较上月末下降107BP。在岸和离岸日均掉期点差（CNH-CNY）的绝对值为181BP，较上月下降137BP。成交量方面，2025年5月，港交所USD/CNH期货标准合约成交量为249.09万张，较上月增加13.0%，月末未平仓合约3.11万张，较上月减少21.0%。港交所USD/CNH期权合约成交90张，较上月增加32.4%，月末未平仓合约474张，较上月减少7.1%。2025年4月，新交所USD/CNH期货标准合约成交量为362.13万张，较上月减少18.2%，月末未平仓合约17.64万张，较上月减少5.1%。新交所USD/CNH期权合约成交15905张，较上月减少6.9%，月末未平仓合约4105张，较上月减少37.0%。

3、离岸人民币债券市场

5月，离岸人民币债券市场发行债券88只，较上月减少7只，发行额为346.82亿元，较上月减少3.8%。

4、离岸人民币货币市场

5月末，隔夜、7天、3个月和1年期CNH HIBOR分别收于2.0442%、1.7946%、1.7697%和1.9403%，较上月末分别上升32BP、上升3BP、下降5BP和下降13BP。离岸对在岸拆借利率隔夜、7天、3个月和1年期平均利差（HIBOR-SHIBOR）分别为1BP、4BP、7BP和29BP，较上月平均值分别上升29BP、上升8BP、下降13BP和下降6BP。

5月末，7天、3个月和1年期CNH远期隐含收益率分别收于1.9019%、1.5599%和1.3867%，较上月末分别下降9BP、上升2BP和上升3BP。

5、境外机构在境内银行间市场动态

截至5月末，参与境内银行间外汇市场的境外机构总数达232家，较上月增加1家。外汇即期市场中，境外清算行26家（较上月不变），境外参加行71家（较上月不变），境外央行类机构66家（较上月不变）。参与境内银行间本币市场的境外机构及其产品总数达5723家（只），较上月末增加18家（只）。其中央行类机构166家、商业银行476家、非银行类金融机构235家、中长期机构投资者40家、金融机构发行投资产品4806只，较上月末分别增加1家、增加6家、增加1家、不变、增加10只。

5月，在境内银行间外汇市场，境外机构成交量共计27551.68亿元，环比减少17.1%。其中，外汇即期成交量为1350.02亿元，环比减少50.7%；外汇衍生品成交量为10479.87亿元，环比减少26.6%；外币拆借和外币回购成交量为15721.79亿元，环比减少3.1%。在境内银行间货币市场，境外机构成交量共计8680.54亿元，环比增加18.1%。在境内银行间债券市场，境外机构成交总额共计14921.09亿元，环比减少15.7%。其中，境外央行类机构成交金额1562.83亿元，环比减少22.5%；境外商业银行成交金额为9994.25亿元，环比减少15.9%；境外非银行类金融机构(含境外中长期机构投资者)成交金额为1495.08亿元，环比减少11.0%；境外金融机构发行投资产品成交金额为1868.93亿元，环比减少12.1%。

执笔人：吕政

作者：中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心研究部