5月14日，港股高开低走，恒生指数平收报26389点，国企指数跌0.2%，恒生科技指数跌0.35%盘初曾大涨3.2%。

盘面上，权重科技股涨跌不一，阿里巴巴涨近4%，百度涨超2%，京东涨超1%，美团跌超2%，网易、快手跌超1%，小米、腾讯控股微跌；美通胀数据持续超预期，降息预期落空，黄金股持续走弱，招金矿业跌超10%；半导体、芯片股低迷，芯智控股跌超9%；光伏股集体走低，协合新能源跌超5%；金风科技大跌10.8%领衔风电股走低，商业航天、军工股、生物医药股、餐饮股、石油股齐跌。

另一方面，机器人概念股涨幅居前，速腾聚创涨近9%；内银股、影视股、家电股，港口及海运股、濠赌股多数上涨，大金融股表现平淡。

具体来看：

权重科技股涨跌不一，阿里巴巴涨近4%，百度涨超2%，京东涨超1%，美团跌超2%，网易、快手跌超1%，小米、腾讯控股微跌。

消息面上，阿里巴巴业绩显示，一季度收入2433.80亿元，同比增长3%，经调整EBITA同比下降84%至51.02亿元。一季度，阿里云收入416.26亿元，同比增长38%，外部客户收入增速提升至40%，为9个季度以来最快。

百度Create2026 AI开发者大会昨日在北京开幕，CEO李彦宏发表题为“自我进化”的主题演讲，并首次提出“DAA日活智能体数”这一AI时代的新度量衡。市场分析认为，“DAA”有望成为衡量AI应用价值的新维度，此次股价走强，反映出投资者对百度AI战略加速落地的积极预期。

黄金股持续走弱，招金矿业跌超10%，中国黄金国际、灵宝黄金、集海黄金、中国白银集团、山东黄金、紫金矿业等跟跌。

消息面上，本周美国公布的两项关键通胀数据均超预期，是压制黄金最核心的宏观因素：4月CPI同比3.8%（近三年最大涨幅）略超预期，4月PPI同比创2022年初以来最大涨幅。通胀数据超预期推动美元指数连续走高，直接削弱了以美元计价的黄金吸引力。

有分析指，短期看，强非农+高通胀数据已将降息预期几乎“清零”，油价高企进一步强化了紧缩预期，这是压制金价最核心的因素。

半导体芯片股低迷，芯智控股跌超9%，地平线机器人、壁仞科技、豪威集团、天数智芯、兆易创新、澜起科技、中芯国际等跟跌。

消息面上，周二，美国芯片股遭遇剧烈反转，创下一年多来的最大盘中跌幅。BTIG首席市场技术分析师Jonathan Krinsky周二在给客户的报告中警告称，过去几周科技、半导体和人工智能板块的上涨已呈抛物线状，随着动能过热，半导体指数可能会面临约20%的回调。

光伏股集体走低，协合新能源跌超5%，蓝思科技、协鑫新能源、福莱特玻璃、山高新能源、钧达股份、信义玻璃、福耀玻璃等跟跌。

消息面上，2026年开年以来，光伏行业在政策层面遭遇双重变局：出口退税全面取消，自4月1日起，光伏产品增值税出口退税从9%直接归零；行业自律被叫停，1月6日，市场监管总局约谈光伏协会及头部企业，明确“不得约定产能、价格、产销量”。有分析称，出口退税曾是光伏企业重要的利润来源，而行业自律则是通过控产维稳价格。两大支撑被撤，意味着光伏正式进入“裸泳”时代，市场供需将成为价格的决定性因素。

风电股低迷，金风科技跌超10%，东方电气、大唐新能源、协合新能源、龙源电力等跟跌。

机器人概念股涨幅居前，速腾聚创涨近9%，禾赛、瑞声科技、理想汽车、阿里巴巴、美的集团等跟涨。

财达证券发表研报认为，人形机器人行业正处于从“0到1”向“1到100”规模化跨越的关键期，商业化路径已然清晰。2026年预计将成为“小批量交付元年”，产业驱动力将实现根本性切换，从由技术想象主导的“主题博弈”，全面转向由量产时间表与场景订单驱动的“价值验证”。

内银股上涨，中国银行、重庆农村商业银行、渤海银行涨超1%，贵州银行、交通银行、工商银行、招商银行、天津银行等跟涨。

消息面上，目前恒生指数股息率约4.1%，而国有大行H股的股息率普遍在5%-6%以上，远高于10年期国债收益率（约1.75%），对追求绝对收益的资金极具吸引力。在市场板块轮动加剧的背景下，银行股凭借其稳定的分红能力和较强的防御属性，成为了资金理想的“避风港”。

个股方面：

今日，南向资金净卖出97.12亿港元，其中港股通（沪）净卖出56.36亿港元，港股通（深）净卖出40.77亿港元。

展望后市，国元国际认为，短期来看，AI基建需求持续扩张支撑半导体板块，但投资者热情提升或使得相关板块的基本面预期被完全计价，叠加美联储官员整体偏鹰表态，以及沃什上任美联储主席之后利率政策或有变动，相关板块在未来存在一定的回调风险因素。配置上，半导体等硬科技板块更适合持有而非追加；受益于AI基建浪潮与地缘政治不确定性，部分电力与能源基础设施及资源商品细分板块或具备阶段性布局机会。