在6月18日结束的议息会议后,美联储宣布继续将美国联邦基金利率水平维持在当前的4.25%至4.50%区间不变。
在议息会议后的记者招待会上,美联储主席鲍威尔再次表示,“今年关税上升可能推高物价,并对经济活动构成压力”。正是基于此,美联储对于货币政策采取了谨慎态度。这已经是美联储自去年12月后连续第四次议息会议在货币政策上按兵不动了。
就在本次议息会议结束前,美国总统特朗普再次呼吁美联储主席鲍威尔尽快降息。特朗普总统主要是担心过高的利率水平会推高美国国债的融资成本,同时美国的实体经济也正在高利率的煎熬中艰难度日。
笔者认为,美联储迟迟不采取降息措施会令本已不景气的美国经济面临更大的压力,加大经济下行的风险。其实,美联储对于美国经济通货膨胀的前景可能过于悲观,未来美国经济的通货膨胀率更大的可能是继续逐步下行,而非大幅反弹。这将使得美联储的货币政策再一次滞后于经济。
相较通货膨胀反弹,美国经济未来面临的更大的危机很可能来自诸多因素叠加所造成的经济下行的风险。如果考虑到可能的“黑天鹅事件”,美国经济未来陷入衰退的可能性更大,而不是滞胀。
JerryZang
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