美联储报告称劳动力供应放缓 官员对未来利率走向意见相左
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2025-06-21 11:16:50
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周五,美联储在6月向国会提交的半年度货币政策报告中表示,自2024年年中以来,移民数量大幅减少,导致劳动力供应增速放缓,在就业增长逐渐降温之际,有助于劳动力市场维持平衡。报告称:“劳动力供给增长不如往年强劲,主要是由于移民显著减少,加上劳动参与率有所下降。”

尽管如此,美联储仍形容当前美国就业市场“保持稳健”,职位增长保持“温和”节奏,失业率处于较低水平。随着过去几年劳动力需求逐步降温,多项指标显示,劳动力市场已回归平衡状态,紧张程度较疫情前已有缓解。不同年龄、教育、性别和族裔群体的失业率均维持低位,劳动力市场的改善也呈现广泛分布。

美联储在报告中重申了主席鲍威尔及其他官员近期的观点,即当前的货币政策仍具灵活性,利率可以保持不变,等待更清晰的经济前景再作决策。周三,美联储连续第四次维持基准利率在4.25%至4.5%区间不变,官员们希望进一步观察特朗普政府最新关税政策对经济的具体影响。

数位美联储官员在周五对利率发表了自己的看法,关于未来利率走向,官员们意见出现分歧。旧金山联储主席戴利表示,自己更倾向于“今年秋季”再进行降息。“到那时,我们将掌握更多数据,”戴利周五在接受采访时表示,“企业也告诉我,他们预计到秋季才会迎来一些决策转机。”尽管她称近三个月低于预期的通胀数据是“重大利好”,仍强调“不能操之过急”,应在控制通胀和促进就业之间寻找平衡。

相较之下,美联储理事沃勒则表态更为激进,认为最快可以在7月降息。他表示,“我们最快可以在7月开始降息。”沃勒指出,目前美国GDP和通胀数据与美联储目标接近,同时政策利率仍高于中性水平1.25至1.5个百分点,有降息空间。他表示,若未来发生如中东危机等意外冲击,美联储可以暂停降息进程,但在通胀温和的前提下,“我们已经按兵不动六个月,现在数据表现不错,是时候采取下一步行动。”

不过,并非所有官员都支持短期内降息。里士满联储主席巴金表示,目前尚无迫切理由降息,尤其考虑到新一轮关税可能推高物价,而就业市场与消费支出仍具韧性。他在接受外媒采访时表示:“我不认为现在的数据让我们必须快速行动。我对通胀未达标已经持续四年这件事非常警觉。”

巴金指出,目前失业率依然维持在4.2%的低位,企业并未显现出大规模裁员迹象,消费支出也表现“稳定”,既不火热也不疲弱。他表示:“当前没有哪个方向的数据迫使我们立刻采取行动。核心通胀仍高于目标,在这种情况下维持适度紧缩是合理的。”

尽管6月会议所公布的点阵图中位数显示,官员预计今年将降息两次,但共有七位政策制定者预计今年将不会降息,显示联储内部看法仍存明显分歧。

此外,巴金也强调了新一轮关税所带来的不确定性。他指出,目前企业对是否进行资本投资或调整劳动力规模普遍“按兵不动”,形成“低招工-低裁员”的平衡状态。特朗普政府已设定7月9日为各国与美达成贸易协议的最后期限,若谈判失败,美国将对部分进口商品征收更高关税。这将对消费者价格、企业信心和供应链稳定性带来潜在影响,而这些因素正是美联储难以评估政策后果的根本所在。

来源:智通财经网

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