5月数据公布在即,加拿大央行行长称通胀形势复杂
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2025-06-23 14:14:22
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加拿大央行(Bank of Canada)本周将重新审视全国通胀数据,在最近的税收变化和贸易战中,形势尤其不明朗。

加拿大统计局预计将于周二公布其5月份消费者价格指数。

金融数据显示,经济学家普遍认为,上月通胀同比上升1.8%。

4月份的数据显示,年度通胀率大幅放缓至1.7%,这在很大程度上要归功于与消费者碳价结束挂钩的汽油价格下跌。

蒙特利尔银行(BMO)负责加拿大利率和宏观策略师的董事总经理Benjamin Reitzes表示,他预计5月份通胀下降至1.5%。他指出,与去年同期相比,住房通胀放缓,汽油价格涨幅回落。

但央行在一个越来越不确定的世界里试图设定其基准利率时,分析的不仅仅是总体数据。

Reitzes表示:“现实是,他们不会只看一个数字,他们会看许多不同的通胀指标,试图找出潜在的趋势是什么。”

加拿大央行行长Tiff Macklem周三发表讲话,称当前的通胀形势“复杂”。

他表示,近期潜在通胀的“坚挺”可能是与美国的贸易战影响通胀的早期迹象。

迄今为止,央行一直受到与关税争端有关的不确定性的困扰,它连续两次维稳其政策利率在2.75%,等待贸易限制将如何影响通胀的明朗化。

虽然关税和反关税本身可能会推高企业的价格,但目前尚不清楚企业转嫁这些成本给客户的速度有多快。

由此引起的经济放缓也可能导致企业和消费者控制支出,使通胀压力相对温和。

CIBC资本市场的高级经济学家Katherine Judge表示,关税可能会导致通胀小幅上升。

她在上周五给客户的一份报告中表示:“月度增长加速将主要与食品价格和核心商品价格有关,食品价格增加了反关税的影响,而核心商品价格可能开始反映更广泛的关税。”

“我们预计,在4月份出人意料地大幅上涨之后,租金通胀将放缓,并与行业数据一致,与食品价格上涨相反。”

Judge指出,即将公布的通胀数据将反映加拿大统计局对其CPI篮子所做的调整,但他说,这种变化通常不会对总体数据产生重大影响。

Reitzes表示,很难确定关税对通胀数据的影响。

他说:“不过,加拿大央行肯定在关注这一点。为他们工作的经济学家将对所有这些数据进行梳理,寻找任何迹象。”

近几个月来,食品通胀有所加剧,Reitzes指出,这是加拿大实施反关税的一个领域。但他也表示,这可能是年初加元疲软带来的滞后影响,目前已渗透到食品价格中。

通胀数据中的另一个噪音来源是今年年初联邦政府的税收变化。

首先,渥太华为期两个月的GST假期扭曲了一系列杂货、礼品和家庭必需品的价格数据,现在消费者碳税的结束正在拉低总体通胀。

但这种影响只会持续一年,并将在12个月后从通胀比较中剔除。

Macklem表示,央行越来越重视剔除税收变化影响的CPI指标,以使其更加清晰。

他周三指出,4月份不含税的通胀为2.3%,高于央行的预期。他周三还暗示,加拿大央行正在更密切地审视自己偏好的核心通胀指标。

这些核心通胀数据现在已经超过了3%,但他也警告说,“潜在的一些扭曲”可能会“夸大”价格压力。

其他衡量核心通胀的指标都较低,因此他说,央行在衡量通胀下一步走向时,正在考虑一系列因素。

Macklem称:“市场出现了一些不寻常的波动,这是暂时的还是持续的,我认为仍然是一个悬而未决的问题。”

加拿大央行在7月30日做出下一次利率决议之前将看到两份通胀报告。

Reitzes表示,如果显示通胀仍得到良好控制,央行可能会找到一个降息的窗口,以便面对关税的同时提振经济。

他说:“他们可能会抓住这个机会,但通胀需要给他们提供这个机会,而目前并没有。”

来源:金融界

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