6月27日晚间，国际黄金市场遭遇剧烈波动。伦敦金现与COMEX黄金期货价格双双跌破3300美元/盎司关口，其中伦敦金现盘中最低触及3278.96美元/盎司，创一个月以来新低。截至19时40分，伦敦金现报3282.21美元/盎司，下跌1.37%。COMEX黄金期货价格报3295.3美元/盎司，下跌1.57%。

事实上，近期黄金价格呈现较为明显的波浪式下行。现货黄金价格已从此前的3500美元/盎司的历史高位回落超200美元，“黄金跌跌不休”相关话题多次登上热搜。

受国际金价下跌传导，此前曾突破千元大关的品牌金饰价格普遍回落。截至6月27日，周大福、周生生、周六福等品牌足金饰品价格已跌至千元以下，目前仅老凤祥仍维持1002元/克报价。二级市场方面，黄金股表现疲软，西部黄金、山金国际、四川黄金等本周内均出现不同程度下跌，赤峰黄金在6月23日至27日期间跌幅超7%。

消息面上，地缘政治风险显著降温。以色列总理内塔尼亚胡6月24日宣布接受与伊朗停火。同时，美联储降息预期遭“泼冷水”。美联储主席鲍威尔在6月24日国会证词中并未暗示即将降息。CME“美联储观察”工具显示7月不降息概率仍高达83.5%。

针对后市走向，华泰资产管理有限公司首席经济学家王军向南财快讯记者表示，地缘局势缓和与市场风险偏好回升是本轮金价回调主因，近期美国股市和A股的上涨反映了市场情绪的变化。但全球经济不确定性、美元信用弱化等长期逻辑未改，当前金价调整属于由市场情绪和交易层面主导的正常市场波动。

王军强调，央行对美元信用的看法及全球投资者对美元资产的态度，以及美国债务风险的化解情况都将决定黄金长期走势，而短期波动难以预测，市场仍将存在唱多和唱空的不同观点。

东证期货分析师徐颖同样认为，经历了上半年波澜壮阔的上涨行情后，黄金已经步入区间震荡阶段，牛市周期的判断仍在，但3400-3500美金的区间高点三次突破未果，下一波上涨行情的启动还需等待，盘整时间过久增加了下跌风险。下半年黄金走势预计先抑后扬，三季度弱势，四季度转强。伦敦金运行区间2900-3600美元/盎司。

值得注意的是，世界黄金协会于6月17日发布的《2025年全球央行黄金储备调查》显示，逾九成的受访央行认为，未来12个月内全球央行将继续增持黄金。这一比例不仅创下自2019年首次针对该问题进行调查以来的最高纪录，而且也较2024年的调查结果上升了17个百分点。

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