来源：光大证券微资讯

热点聚焦

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1、当地时间6月29日深夜，加拿大宣布取消数字服务税，以推进与美国更广泛的贸易谈判。加方称，将恢复与美国的贸易谈判，以期在7月21日前达成协议。白宫说美国将恢复与加拿大贸易谈判。与此同时，据知情人士透露，欧盟愿意接受与美国达成的贸易协议，包括对欧盟许多出口产品征收10%的普遍关税，但希望美国承诺对关键行业（如制药、酒精、半导体和商用飞机）实施较低关税。据央视新闻报道，欧委会发言人强调，欧盟《数字市场法》和《数字服务法》不在欧美贸易谈判之列。但他也表示，欧盟仍尽最大努力推进谈判，希望能在7月9日前与美方达成贸易协议。

2、隔夜，美股集体收涨，纳指、标普500均创历史收盘新高。纳指半年累涨5.48%，道指累涨3.64%，标普500指数累涨5.5%。美元指数上半年下跌10.8%，创1973年以来最大上半年跌幅。消息面上，美国大型银行通过了美联储年度压力测试，为启动数十亿美元股票回购和股息派发扫清障碍。

3、6月30日，中国台湾股市大幅收低。与此同时，台湾汇市亦出现大幅波动，新台币在周一尾盘交易时段突然大幅走贬，据新浪财经当天15:30报道，新台币兑美元下跌2.5%至29.895，为2001年5月底以来最大盘中贬幅。

4、6月30日，在岸人民币兑美元收盘报7.1656，较上一交易日上涨34点，创2024年11月8日以来新高。在岸人民币兑美元6月升值0.41%，二季度累计升值1.2%，上半年累升1.86%。

5、据国家医保局消息，国家医保局将于7月1日（周二）上午10：00召开新闻发布会，介绍《支持创新药高质量发展的若干措施》有关情况，并回答记者提问。

股市动态

1、国家外汇管理局日前已向部分QDII机构发放投资额度合计30.8亿美元，旨在进一步支持QDII机构依法合规开展跨境投资业务。

2、《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指引第8号——轻资产、高研发投入认定标准》发布，明确了“轻资产、高研发投入”企业认定标准的适用范围、具体认定标准、负面情形、信息披露要求、核查要求以及募集资金监管要求等事项。

3、恒生指数公司宣布，将对“恒生港股通创新药指数”编制方案进行修订，明确剔除CXO公司，即包括委托研究机构（CRO）、委托生产机构（CMO）、和委托研发生产机构（CDMO），成为一只聚焦创新药的指数，相关变动将于今年9月8日实施。数据显示，恒生港股通创新药指数年内涨幅60%。

4、6月30日，南向资金净买入52.2亿港元。今年上半年，南向资金累计净流入港股市场近7300亿港元。随着南向资金持续流入，港股流动性显著改善，港股与A股的流动性差距迎来趋势性收窄，而作为南向资金核心增配方向之一的港股银行板块，成为AH溢价率大幅下降的最大推手。

5、港股上半年度收官，恒指上半年累涨20%；恒生科技指数上半年累涨18.68%。今年以来，港股IPO呈现井喷式格局。截至6月30日，已有43家顺利上市，而去年同期仅有30家。上半年港股IPO募集资金达1067.14亿港元，已超去年全年的876.77亿港元，同时也创下3年新高。若按交易所排名，港交所IPO募资规模位居全球榜首。

6、A股2025年上半年日均成交额较去年增3成，50亿以下市值股平均涨26%。从上半年市场表现来看，主要股指全线上涨。其中沪指上半年涨2.76%，北证50指数大涨39.45%一度创出历史新高，国证2000指数涨超10%。全市场3700多只个股上半年上涨，逾百股涨超100%，化工股联合化学大涨440%，问鼎上半年“股王”，舒泰神以403%涨幅位居第二，ST宇顺（355%）、ST信通（304%）紧随其后，北交所九菱科技、路桥信息、七丰精工挤入前十。

7、回顾上半年行情，一边是以银行为代表的红利股稳步上行迭创新高，另一边各类概念题材层出不穷。上半年DeepSeek概念板块以55.30%的涨幅傲视全市场，有30只概念股年内涨幅超50%。贵金属板块以44.46%涨幅居第二。此外，人形机器人、稳定币、可控核聚变等概念股也在上半年掀起上涨热潮。

8、今年以来，稀土永磁行业迎来一波产能扩张热潮，包括厦门钨业、金力永磁、宁波韵升、英思特、英洛华在内的多家头部稀土永磁企业宣布产能建设项目新进展。业内表示，战略卡位稀土新材料赛道有助于公司扩大业务规模，促进市场份额的提升。随着高端产品占比提升，公司毛利率结构有望持续优化，盈利能力将得到增强。行业预计到今年“金九银十”时期，稀土价格可能会迎来上涨空间。

9、特斯拉宣布首批V4超级充电桩正式投入使用，覆盖上海、甘肃、浙江、重庆等地服务区。该批充电桩具备防雨防水等六重安全保护机制，并首次向非特斯拉品牌车辆开放。

要闻解读

1、据财联社消息，6月30日，商务部网站公布“反倾销期终复审裁定”，宣布：自7月1日起，对原产于欧盟、英国、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷继续征收反倾销税，实施期限为5年。

点评：当前国内不锈钢企业吨钢利润在300-500元，反倾销税实施后有望提升至800-1000元。包括与不锈钢紧密相关的镍、铬等价格也会有小幅上涨。反倾销税的延续为国内不锈钢行业提供了5年政策红利期，短期看进口替代将驱动国内量价齐升，长期则关注国内企业技术升级突破高端市场瓶颈的节奏。可关注国内在不锈钢钢坯和热轧板产品上具有国产替代能力的特钢企业。

2、据统计局，2025年6月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.7%、50.5%和50.7%，比上月上升0.2、0.2和0.3个百分点，三大指数均有所回升。

点评：制造业和非制造业的回升对大盘有一定的积极支撑作用。制造业中，装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI表现较好，相关板块或受益，如高端装备制造、电子信息等。非制造业中，建筑业的回暖对建筑建材等相关板块形成利好。

宏观经济

1、据国务院国资委消息，我国首个“高端有色金属材料创新联合体”发布年度工作报告。该联合体已组建26个攻关团队，重点在航空航天、电子信息、汽车船舶等多个关键领域，为国家各类重大任务提供支撑，并取得关键性进展。其中，成功突破C919大飞机铝合金残余应力控制等8项共性关键技术，解决18项“卡脖子”技术，荣获有色金属材料领域国家科技进步奖二等奖1项、国防科技一等奖1项。

2、财政部、税务总局、商务部发布关于境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策的公告：境外投资者以中国境内居民企业分配的利润，在2025年1月1日至2028年12月31日期间用于境内直接投资符合条件的，可按照投资额的10%抵免境外投资者当年的应纳税额，当年不足抵免的准予向以后结转。

3、从国家电网了解到，截止到6月30日，今年国网经营区域内140项迎峰度夏重点工程全部建成投运，将为保障今夏电网安全运行和电力可靠供应提供有力支撑。

4、文旅部将于7月至8月举办2025年全国暑期文化和旅游消费季。其间，各地将举办超4300项约3.9万场次文旅消费活动。消费季期间，各地还将推出消费券、票价优惠、消费满减、折扣套餐等惠民措施，发放超5.7亿元消费补贴。

5、工信部公开征集对《集成电路电子设计自动化工具 系统级互联网表》等65项行业标准计划项目、《可穿戴电子设备与技术 电子纺织品 导电纱线基本属性测量方法》等23项推荐性国家标准计划项目的意见。

6、克而瑞地产研究发布报告称，2025年6月，TOP100房企实现单月销售操盘金额3389.6亿元，环比增长14.7%。上半年累计实现销售操盘金额16526.8亿元。从企业表现来看，2025年6月近六成百强房企单月业绩环比增长，其中28家企业单月业绩环比增幅大于30%。

7、据网络平台数据，截至6月30日21时，2025上半年（2024年1月1日-6月30日）累计总票房报收292.36亿，同比增长22.89%，观影人次6.40亿，放映场次7053.9万，平均票价45.6元，6部影片破5亿，《哪吒之魔童闹海》以52.8%的票房占比强势领跑上半年票房榜。

行业动态

1、“京东发言人”微博30日发布《关于京东稳定币产品及业务合作不实信息的严正声明》。声明指出，我们近期关注到某些企业发布有关和京东币链展开合作的信息，存在失实情况，误导了行业和公众舆论。目前京东币链科技并没有开始发行稳定币，也没有设立任何相关社区，目前所有获取京东稳定币的信息均涉嫌欺诈。

2、6月30日，小鹏汽车董事长何小鹏发文称，自己已下单小米 YU7，并表示“静候交付”；对此，雷军迅速回应“力争早点交车”，并预祝小鹏 G7发布会成功。而蔚来、阿维塔和极氪则推出针对已预订包括小米YU在内的多个品牌车型的用户如转而购买自家产品，可享受退订补偿的相关政策。YU7标准版锁单后交付周期为57-60周。

3、据上海有色网了解，为破除“内卷式”竞争，近日国内头部光伏玻璃企业计划自7月开始集体减产30%，此外部分玻璃企业堵口计划开始增多，预计后续国内光伏玻璃供应量将快速下滑，国内供需失衡的状况将获得改善，预计7月国内玻璃产量将下降至45GW左右。

4、上海瑞金医院开源RuiPath病理模型中核心的视觉基础模型，并开源配套的测试数据集，覆盖了肺癌、结直肠癌、甲状腺癌、胃癌、乳腺癌、前列腺癌、胰腺癌等7个常见癌种，同步启动RuiPath病理大模型全球多中心计划。据悉，瑞金医院RuiPath病理模型基于华为DCS AI解决方案打造，已覆盖中国每年全癌种发病人数90%的常见癌种，是上海医疗机构首个开源的病理模型。

5、作为将低空有人和无人驾驶航空器一体化管理的省级低空飞行服务机构，江苏省低空飞行服务中心向社会开放服务。此中心将低空有人和无人驾驶航空器一体化管理，既为全省低空空域管理各方提供支撑，也为低空飞行用户提供飞行申报、航线规划、气象情报等各类服务。

6、IDC预测，今年全球服务器市场规模有望达到3660亿美元，同比增长44.6%。其中x86服务器市场规模将增长39.9%，达2839亿美元；非x86服务器市场则将同比增长63.7%，达820亿美元，其中Arm架构服务器增长率达70.0%，占全局总出货量的21.1%。

个股动态

公司公告

杭州高新：实控人筹划公司控制权变更事项，预计停牌不超2个交易日

金浦钛业：拟购买利德东方控股股权，股票停牌

银宝山新：实际控制人变更为汇金公司

三未信安：已参与香港地区虚拟货币和稳定币等相关业务

普利特：拟10亿元投建基地，项目二期生产应用于人形机器人等非汽车线的改性塑料产品

智明达：拟定增募资不超过2.13亿元，用于无人装备及商业航天嵌入式计算机研发及产业化建设项目等

翰宇药业：上半年预盈1.42亿元至1.62亿元，原料药出口持续放量

厦门钨业：已取得稀土出口许可并进行出口

圣诺生物：全资子公司艾塞那肽注射液获得药品注册证书

涛涛车业：预计上半年净利润同比增长70%-98%

立华股份：实控人及其一致行动人拟减持不超过3%公司股份

何氏眼科：先进制造基金拟减持不超2%公司股份

通富微电：国家集成电路产业投资基金股份有限公司累计减持公司1%股份

风险提示

退市鹏博：公司股票将于7月3日终止上市暨摘牌

退市龙宇：公司股票将于2025年7月3日终止上市并摘牌

9天7板长城军工：日常经营情况未发生重大变化，公司股价存在短期大幅下跌的风险

3连板诚邦股份：控股子公司芯存电子半导体存储器业务规模较小，近两年毛利率处于较低水平

3天2板景旺电子：控股股东景鸿永泰、智创投资于6月27日至6月30日期间存在通过大宗交易减持公司股票的情形

2连板际华集团：公司主营业务及现有产品体系未涉及脑机接口相关领域

2连板内蒙一机：公司主要从事军民结合产品的研发等业务 主营业务未发生重大变化

2连板维科技术：股东于6月19日至6月24日期间减持35.1万股，本次减持股份计划尚未实施完毕

奥瑞德：算力租赁服务业绩存在重大不确定性

来源：券商研报精选