冉学东

据国家金融监督管理总局披露的数据，今年一季度，银行业的整体净息差为1.43%，而平均不良贷款率是1.51%。净息差与不良贷款率出现了倒挂。

在近日举行的2024年股东大会上表示，招商银行行长王良表示，今年一季度是一个重要拐点，即银行净息差水平已经低于不良贷款率。一家银行的净息差应该覆盖三项成本：一是信用成本，其中资产质量对信用成本的影响最直接；二是运营成本，包括各项成本开支；三是资本成本。

如果不良率和净息差水平出现倒挂，直观地看就是存贷款赚的钱已经少于存贷款亏损的钱，就意味着可能难以覆盖以上三大成本，这将对银行的可持续发展带来巨大挑战。

我国商业银行主要收益来源于存贷款利差，当然还包括中间业务收入，比如手续费收入、佣金和其他投资，比如债券投资等，由于宏观经济的压力，这几年手续费收入也是下行的。

根据利率自律机制发布的《合格审慎评估实施办法（2023 年修订版）》，监管对银行净息差“合意”标准为1.8%以上。到2023年一季度，我国银行业净息差为1.74%，首次跌至1.8%的“警戒线”之下。

净息差这几年持续下行，跌破警戒线，但是商业银行目前利润相对于其他实体行业还不错，主要原因是以量补价。根据金融监管总局披露的数据，今年第一季度商业银行总资产比上年同期增长了7.2%，资产增速较快，对不良的出现埋下隐患，不过相比去年同期的资产11.7%的增速，商业银行总资产的增幅已经大幅收缩，这种收缩的原因可能一方面源于宏观经济运行，另一方面也是商业银行控制不良贷款的自发行为。

但是可以肯定的是，未来商业银行利润增速仍将下降。根据金融监管总局的数据，2024年商业银行净利润为23235亿元，比2023年的23775亿元减少了540亿元，同比下降了2.27%，而2023年利润增速同比则是3.23%，这个利润的增速还是在资产高速增长的前提下实现的。如果按照今年的资产增速，利润下滑的幅度可能会更大。

央行在2023年第二季度货币政策执行报告中强调，商业银行向实体经济发放贷款面临资本约束，化解风险也要消耗资本，我国对商业银行资本充足率有明确的监管标准。我国商业银行净利润主要用于补充核心一级资本以及向股东分红。而这几年，国内银行资本补充渠道少、难点多、进展慢，存在较大资本缺口。由于目前A股上市银行的平均市净率（P/B）为0.58，通过发行普通股等外部渠道补充核心一级资本能力较为有限。因此，在拓展外源资本补充渠道的同时，保持内源资本补充能力尤为重要，而维持一定的利润增长是内源补充资本的重要方式。

因此，在净息差收窄的前提下，仅仅依靠存贷款利差维持利润增速已经不现实，必须寻找新的突破口。近日，多家中小银行以及国有大行近期密集发出通知，对资信业务、银行卡年费、ATM取现等业务手续费进行上调或新增收费，这其实就是商业经营战略上的调整。

另外，这几年债券市场处于牛市行情，许多银行加大了债券投资，盈利增速也相当可观。比如，招商银行2024年实现投资收益298.80亿元，同比增长34.74%；实现公允价值变动收益60.85亿元，同比增长229.63%，债券投资和非货币基金投资是主要贡献因素。债券投资尤其是国债、地方债以及一些企业的信用债发行规模较大，由于国债和地方债有免税效果，且资本占用少、风险小，许多银行加大了债券类资产的配置。

去年42家上市银行中有37家投资收益实现了正增长，投资收益同比增速超过100%的有5家，均为中小银行（城商行、农商行）。其中增幅最大的是张家港行，2024年赚得投资收益12.90亿元，同比增长176.81%；其次为厦门银行，同比增长121.14%；紫金银行、贵阳银行、瑞丰银行的投资收益同比增速紧随其后。此外，还有5家银行投资收益缩水，其中长沙银行同比降幅最大，达到了24.18%。

当然当前一个比较关键的方面是振兴资本市场，活跃的资本市场可以让中小银行尽快上市融资，上市银行可以以各种方式通过资本市场补充资本，并且资产托管等业务也会增长，增加中间业务收入等等。

当下商业银行处境正处于关键期，正是考验经营管理者的智慧和商业银行内在竞争力的时刻。