（文/霍东阳 编辑/张广凯）

7月4日，法国奢侈品SMCP集团发布公告称，新加坡高等法院决定命令 Dynamic Treasure Group Ltd 向 European Topsoho S.à r.l.归还 2021 年转让给它的 SMCP 15.5%的股份，并限期在一个星期内完成。

而这15.5%的股份与曾经的“中国LVMH”山东如意集团分不开关系。因为Dynamic Treasure Group是由曾任SMCP董事会主席、山东如意集团掌门人邱亚夫的女儿邱晨冉经营的控股公司。

2010-2019年，邱亚夫用高达400亿人民币在全球展开收购，除SMCP外还包括日本Renown、瑞士Bally、美国莱卡等。在巅峰的2018年，山东如意在全球坐拥四家上市公司，为中国纺织500强之首。

邱亚夫的基本逻辑是通过短期借款和发债获得足够资金，低价购入二三线国际时尚集团股份，再以此为抵押物发行债券，或将其打包上市，从而将获得的金额用在下一轮的收购中。

2016年，山东如意通过European Topsoho以13亿欧元控股SMCP，将Sandro、Maje、Claudie Pierlot 法式轻奢三姐妹纳入麾下，也让邱亚夫和山东如意“一战成名”。要知道，这是SMCP成立后的第三次并购，而前两次并购后控股的公司分别是LVMH旗下基金投资和美国KKR。

并购次年，SMCP在法国泛欧证券所上市，如意集团套现2.61亿欧元，同年，被会计师事务所德勤评为全球成长最快的时尚奢侈品集团第三名。在并购后近3年中，SMCP营业收入增长几乎达到100%，成为山东如意跨境投资旗下最优良的资产。

但短债长投的模式让山东如意杠杆激增，加之2020年经营未出现改善的RENOWN申请了破产保护、莱卡业务未能独立上市、Bally收购失败加速了山东如意资金链的断裂。

2021年9月，European Topsoho以股权质押方式发售的2.5亿欧元债务违约，导致债权转移至GLAS手中（GLAS是债券投资人Blackrock和私募股权基金Carlyle下属子公司共同委托的债权信托人），SMCP集团的控股权也转移至GLAS手中。

不久后，GLAS就指控山东如意方面“非法转移”当前持有的剩余SMCP集团股份。据路透社报道，GLAS称山东如意已经以一欧元的总值“非法转移”了持有的SMCP 16%股份至一个位于英属哥伦比亚群岛的壳公司，也就是，Dynamic Treasure Group。

当时，山东如意集团曾向《界面新闻》回应称代表如意和共同投资人，European Topsoho完全合法拥有未质押的1200万股SMCP公司股票，拥有自由支配权，不存在非法转移的情形，并表示，“资产由风险账户转出是为了保护共同投资人的合法权益，不存在非法转移和1欧元对价的情形。”

2024年，英国高等法院对此案做出裁决，判定Dynamic Treasure的交易无效，要求归还股份，之后诉讼程序被转移到了股份所在地新加坡。