特朗普贸易战升级但生效期延至8月，日韩拟谈判缓解关税冲击，风险偏好回升压制金价。

受美国与贸易伙伴谈判的乐观情绪影响，以及美元走强和美国国债收益率上升的进一步施压，作为避险资产的黄金周二下跌。

截至发稿，现货黄金日内跌幅达1.00%，跌破3300美元/盎司。基准10年期美国国债收益率触及逾两周高点，降低了无息黄金的吸引力；美元指数涨至近两周高点。

亚洲经济强国日本和韩国周二表示，将尝试与美国谈判，以减轻特朗普计划从8月初开始征收的关税带来的影响。

特朗普周一重启贸易战，警告14个国家将面临更高关税。不过，由于生效日期推迟至8月1日，特朗普实际上打开了新的三周窗口期，各国正在借此争取更宽松的待遇。

特朗普周二晚些时候在truth social上重申，根据昨日发给多国的信函，以及将在今天、明天和未来短期内陆续发出的其他信函，关税将于2025年8月1日起正式开始征收。这个日期没有任何更改，未来也不会有任何变动。换句话说，所有相关款项将自8月1日起到期应付，不给予任何延期。

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师彼得·格兰特（Peter Grant）表示，“随着截止日期临近，市场焦点集中在贸易领域，特朗普政府加大了施压力度。但与贸易协议相关的一些乐观情绪催生了风险偏好，使黄金承压。”

与此同时，市场正等待周三公布的美国联邦储备委员会最新政策会议纪要，多位美联储官员本周将发表讲话，以更深入了解经济和央行的政策路径。

“关税对通胀的持续威胁可能会说服美联储推迟到明年再降息，这将限制黄金价格上涨，”资本经济学（Capital Economics）气候与大宗商品经济学家哈马德·侯赛因（Hamad Hussain）称。投资者目前预计，美联储将从10月开始降息，到今年年底累计降息50个基点。

Fxstreet分析师指出，3300美元-3295美元区域可能会为黄金的下跌提供缓冲，在该区域下方，金价可能会加速下跌至3270美元水平区域附近的下一个相关支撑位。这一下行轨迹可能最终会延长至3248-3247美元区间，即6月份的月度低点。

贵金属分析师ChristopherLewis仍认为，考虑到很多地缘政治事件，以及围绕关税战的不确定性，黄金仍长期看涨。但就目前的情况而言，它仍在消除一些过度的泡沫。现在只是没有人愿意在市场上投入大量资金，尤其是正值盛夏。但从长期角度来看，回调将继续吸引买家。

世界黄金协会报告显示，黄金投资需求强劲。受6月份强劲表现（+76亿美元）的推动，全球黄金ETF上半年流入380亿美元，黄金交易量平均为3290亿美元/日，创半年度最高纪录。

上半年，这些基金的资产管理总额猛增41%，达到3830亿美元，总持有量增加397吨，达到3,616吨。从区域来看，北美地区（+210亿美元）是上半年资金流入的主要地区。其次是亚洲（+110亿美元）和欧洲（+60亿美元）。

黄金用了近两年的时间才从每盎司2000美元攀升至3000美元。而一些分析人士指出，从3000美元涨到4000美元的时间可能只有这个数字的一半，大约一年后就会到来。

高盛、摩根大通和其他华尔街分析师预测，到2026年中期，金价将达到每盎司4000美元的里程碑。这距离金价在今年3月触及3000美元仅15个月。FactSet的数据显示，金价首次收于2000美元上方是在2023年4月。

摩根大通全球大宗商品策略主管娜塔莎•卡内娃（Natasha Kaneva）在上月的一份报告中表示，经济衰退的可能性和全球贸易风险使得金价更有可能跌破4000美元的目标。

Kaneva称，“我们仍深信金价将持续结构性走强，因此上调了我们的目标价。”摩根大通预计，今年第四季度黄金平均价格将达到每盎司3675美元，到2026年第三季度将升至每盎司4000美元。