中信证券首席经济学家明明：货币政策不再提“适时降准降息” 总量工具可能仍在政策成效观察期
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2025-07-30 20:40:15
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7月30日召开的中共中央政治局会议指出，宏观政策要持续发力、适时加力。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。中信证券首席经济学家明明表示，货币政策“适度宽松”取向不变。相较于4月25日召开的中央政治局会议，在总量工具方面，本次会议不再提及“适时降准降息”。
上证报中国证券网讯（记者 张琼斯）7月30日召开的中共中央政治局会议指出，宏观政策要持续发力、适时加力。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。
会议指出，货币政策要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行。用好各项结构性货币政策工具，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等。
中信证券首席经济学家明明表示，货币政策“适度宽松”取向不变。相较于4月25日召开的中央政治局会议，在总量工具方面，本次会议不再提及“适时降准降息”；在降成本目标方面，新增“促进社会综合融资成本下行”的表述；结构性货币政策工具方面，不再提及“创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具”，而是要求“用好各项结构性货币政策工具”，更多聚焦于对现有工具使用的关注。
明明预计，中国人民银行仍将维持稳中偏松的政策取向，总量工具可能仍在政策成效观察期，未来降准降息的空间和节奏或取决于本轮经济和信用修复进度。
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