黄金市场参与者众多，单一机构难以左右（操纵）整体价格；又有着抗通胀与避险属性，众多优点集一身，这两年不断创新高，使得玩家趋之若鹜。

但黄金投资里的坑也很多，香港伦敦金并不是英国的伦敦金。

香港伦敦金交易时间真的很随意

下图是两个不同经纪商的行情图，右侧是万洲金业的伦敦金行情，提前十五分钟休市。但绝大部分经纪商夏令是在5点休市。

万洲金业是香港黄金交易所会员，其休市时间甚至与交易所公告时间不一致。其中一个会员更奇葩，领峰贵金属3：30休市， 6：30开盘，中间3个小时，实际结算时间是5-6点。

香港黄金交易所的会员单位具有高度自主权，正如客服所说“伦敦金是场外交易,没有全球统一的时间。各公司可以制定自己的报价时间” ，但恐怕真实情况未必如此。

为什么香港黄金交易所的会员交易时间不一致？

下图是万洲金业的公司公告，结合香港交易所的休市公告，大概能看出来，虽然名义上交易的是伦敦金，但是否休市和美国节假日完全对应。

外汇天眼曾在3月发专题文章“大揭秘：JRJR金荣中国还敢做吗?他们交易的不是伦敦金”。

金荣中国的行情开盘时间收盘时间与大多数行情时间一致，但多次被曝光周一开盘行情异常，经多次核对发现金荣中国的“伦敦金”价格走势，与美国黄金期货价格走势一致（周一开盘时段的几分钟现货黄金与伦敦金走势上有时候差异极大），但具体价格接近现货黄金/伦敦金价格。

黄金期货不同月份的合约价格不一样，与现货黄金价格大部分时间不一致，合约时间越是接近当下时间，价格越接近。期货进行交割那一刻等于现货价格。

这里推测为什么出现这种情况，香港黄金交易所部分会员黄金价格数据源疑是美国期货金，开盘及收盘时段最容易出现与现货黄金不一致走势 ，这种不一致如果差异极大会被发现，可能被用户认为操纵行情，或者选择早收盘晚开盘。

伦敦金你真的了解吗?

伦敦OTC市场（LBMA）是全球最大黄金现货市场，占全球交易量约70%。

伦敦金银市场协会（LBMA）是标准制定者和市场监管者，同时管理伦敦金定盘价（London Gold Fixing），（每日两次定价会议，由指定银行参与，决定全球黄金现货基准价）。伦敦金价格由伦敦金定盘价（London Fixing）和市场供需共同决定。交易双方通过银行、经纪商或平台直接协商达成交易，不通过公开交易所挂牌。

由银行或交易商提供双边报价（Bid/Ask），参与者包括央行、矿业公司、对冲基金、私人银行、珠宝商等。市场由LBMA，英格兰银行参与监管。

会员有花旗银行、高盛、摩根、瑞银等银行，交易所会员有芝加哥商品交易所，国内四大行中的三家都是其会员。

香港金银业协会的伦敦金

上面伦敦金银市场协会架构及运作模式是不是与香港黄金交易所（香港金银业贸易场）有些类似。

这也是香港黄金交易所的价值所在，有机会争夺黄金的定价权，这方面主要针对的是“公开喊价产品”。

后来香港金银业贸易场推出的伦敦金完全复刻伦敦金银市场的现货黄金，经过多年的发展，因香港黄金交易所监管较弱，属于行业监督难以对会员形成有效约束。目前会员参差不齐，乱象丛生，所以经常有受害者曝光。

香港黄金交易所的25名董事是由其会员负责人组成，这种既当裁判又当运动员的架构很难保证公平，对比之下，万洲金业被曝光提前休市根本不算事。

通过伦敦金与香港伦敦金的对比，发现有这些不同特征：

1.参与者差异极大；伦敦金多是全球顶级公司，机构投资者较多。香港黄金交易所的会员与前者对比之下，公司规模和影响力等方面远不及LBMA会员。

2.所受监管不同；

3.产品设计不同，伦敦金能实物交割。

4.虽然都是伦敦金，但本质上是两种不同的交易体系；所提供的杠杆也不一样。

为什么非农特别容易爆仓？

你是否奇怪，万洲金业在大部分都是休市相关公告里，每个月雷打不动，均会有非农就业数据公告的温馨提示，这是因为万洲金业要发“大招”了。

重要数据公布时，黄金往往剧烈波动，常规的止损或者下单很容易滑点，即便这些因素都考虑进去，还有些平台的原因，使得原先的交易方法失效。比如挂单超过市价15美元，比如点差可能扩大至“更高水平”，比如保证金比例调整。

万洲金业要求非农挂单距离安排：

伦敦金：可能调整为必须远离市价最少1500点

伦敦银：可能调整为必须远离市价最少2000点

交易点差安排：伦敦金/银点差可能扩大至200点或更高水平

“由于受交易市场的波动性及流动性影响，发布重要数据（如非农等，可能会出现行情波动较大或市场流动性不足，特别是公布前30分钟及公布后15分钟），公司会根据实际市况调整挂单距离、点差费用及保证金比例。”

在这样的规定之下，对投资者而言非农时段进行交易，风险将变得十分不可控。没有说的话才最可怕，万洲金业“会根据实际市况调整保证金比例”，但没有具体公告调整多少，怎么调整，8层仓位，行情没有任何变化情况下，保证金比例变为原先的一半，会直接促发强行平仓。平仓的价格可能因点差“更高水平”而造成更多的损失。

这里着重提醒，不管平台有没有类似上面的调整，对投资者而言，不管是短线交易或者日内交易，在重大数据公布前降低仓位/或风险敞口，往往会活的更久。

交易时间多点少点的也不算什么事，对比之下万洲金业被曝光最多的还是不给出金。

万洲金业把不给出金玩出新花样

疫情期间，一位大陆用户在万洲金业交易，看着账户盈利不断增加很是开心，但提交出金申请后，没有等到资金到账，等来的却是出金被拒、账户被禁用。经过多番拉扯反复交涉，双方各退一步，盈利你也别要了，本金是可以给的。

万洲金业给的处理方案是：“第一：您必须亲自莅临我司进行签署出金协议，处理账户出金；第二：出金金额为账户本金的金额50%。”

如果你想能要回来一点是一点，肯吐出来一半也认了，那还是太天真了。万洲金业压根没有签协议的意愿，这存粹是个借口。当时是风控最严的时期，香港不能通关的情况下，万洲金业说要让客户亲临香港签署出金协议?还要倒扣50%本金。

“真是个骗子公司，既然借用现在的疫情招摇撞骗，说不定等疫情过后就直接跑路了！”

最终该用户没能去香港签协议，账户被禁用半年多不给出金，无奈选择曝光。万洲金业也没有跑路，仍在运营。

万洲金业的非农规则及对投资者的态度，显得十分强势霸道。其规则使得投资者在其平台赚钱很难，当用户费劲心力真正赚钱了，想出本金甚至一半本金都这么难，这样的平台没法玩。