据证券之星公开数据整理，近期中国黄金（600916）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入310.98亿元，同比下降11.54%，归母净利润3.19亿元，同比下降46.35%。按单季度数据看，第二季度营业总收入200.95亿元，同比上升18.88%，第二季度归母净利润1.84亿元，同比下降20.21%。本报告期中国黄金公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达77.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率4.5%，同比增2.46%，净利率1.04%，同比减38.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.86亿元，三费占营收比0.92%，同比减2.15%，每股净资产4.27元，同比减0.6%，每股经营性现金流0.3元，同比增55.36%，每股收益0.19元，同比减45.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为86.44%,原因:赊销增加未到收账期导致本期期末应收账款较上年期末增加。
2. 其他应收款变动幅度为-91.01%,原因:本期期末应收款项减少。
3. 应付职工薪酬变动幅度为49.55%,原因:本期期末计提工资较上年期末增加。
4. 营业收入变动幅度为-11.54%,原因:本报告期黄金产品销量同比下降。
5. 营业成本变动幅度为-11.64%,原因:本报告期收入同比减少。
6. 销售费用变动幅度为-16.24%,原因:本报告期广告费与销售服务费同比减少。
7. 管理费用变动幅度为6.68%,原因:本报告期人工费用与中介费用同比增加。
8. 财务费用变动幅度为-139.73%,原因:利息支出同比减少。
9. 研发费用变动幅度为12.54%,原因:本报告期研发投入较上年同期增加。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为55.36%,原因:本报告期经营性应收项目减少，应收款项收回。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为85.70%,原因:上年同期装修费用增加。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为31.17%,原因:本年分配股利较上年同期减少。
13. 利润总额变动幅度为-46.61%,原因:本期黄金产品销量同比下降,销售毛利总额减少。
14. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-46.35%,原因:本期黄金产品销量同比下降,销售毛利总额减少导致利润总额下降。
15. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为-46.44%,原因:本期净利润同比下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.96%，资本回报率一般。去年的净利率为1.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.52%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为6.82%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

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