作者：暴哥

来源：暴财经pro原创

9月2日，现货黄金盘中一度突破3500美元/盎司，超过今年4月的高点，创下历史新高。

年初至今，国际金价累计涨幅超35%；单看8月，累计涨幅接近5%。

在国际金价带动下， 国内市场多个品牌金饰价格也水涨船高，突破千元。今日，周生生足金饰品每克1041元，老庙黄金为每克1034元。

高金价之下，处于黄金产业链上游的金矿上市公司上半年业绩普遍呈现高增长。根据同花顺统计，目前A股11家金矿上市公司，今年上半年的归母净利润增速全部实现正增长，其中有4家更是实现了翻倍。最高涨幅181%。

本轮黄金大涨。主要有三个原因：

1、美联储降息预期强化，推高了国际金价。

美联储主席鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔年度央行会议上表示“基本前景和不断变化的风险平衡，可能需要我们调整政策立场”。

发出9月降息的信号——这与去年的会议相似，当时他第一句便是“调整政策的时机到了”，随后美联储宣布了历史级别的降息50个基点。

另外，宏观面上，美国公布的最新通胀数据显示，美国7月核心个人消费支出价格指数同比上涨2.9%。

基于此，CME“美联储观察”数据显示，美联储9月维持利率不变的概率下降至10.3%，降息25个基点的概率升高至89.7%。

目前，市场焦点转向周五将公布的美国非农就业数据，该数据可能决定美联储本月晚些时候降息的预期规模。

2、美联储理事被免职风波削弱市场对美元资产信心，避险资金涌入对金价形成支撑。

几天前，美国总统特朗普在社交媒体“真实社交”上，宣布解雇美联储理事丽莎·库克，立即生效。

这是“前所未有”。

如果这次库克离职成功，特朗普将有机会任命第四位美联储理事，在七人理事会中获得多数席位。从而可能从根本上掌控了整个美联储体系，在降息决策上获得绝对的话语权。

特朗普的这一行为，让美联储是否还能维持百余年来的独立传统受到挑战，全球市场对美元和美国金融体系的信任根基开始动摇。

全球“去美元化”趋势加剧，投资者开始抛售美元，换取黄金避险。

3、全球央行还在继续增加黄金储备，也为金价提供了支撑。

受去美元化趋势、地缘政治风险上升及美元信用担忧推动，黄金作为避险资产和外汇储备多元化工具的地位显著增强。2025年上半年，尽管金价处于历史高位，央行购金步伐有所放缓，但仍比2010年至2021年的季度平均水平高出41%。央行购金规模“仍保持在显著高位”。

尽管高金价可能暂时抑制购买力度，但“去美国化”的结构性趋势支撑黄金需求长期走强。目前，黄金占全球国际储备比例升至24%，创30年新高，而美元占比降至42%，为1990年代中期以来最低。有数据显示，外国央行持有的黄金数量已超过美国国债，为1996年以来首次。

后市黄金会怎么走，不好说，毕竟已经处于高位。

在暴哥看来，黄金已经不是过去意义上认为的避险资产，已经呈现出一点的风险资产的特征，波动性会更大。

不过，多家国际机构表示看好黄金新一轮上涨空间。高盛预计到2025年年底，金价将升至每盎司3700美元；到2026年中期，金价将进一步攀升至每盎司4000美元。摩根大通则预测金价将达到4000美元/盎司，而且这一目标可能“比预期来得更快”。

所以，黄金值不值得继续买，你们自己去判断吧。