9月4日，农业银行A股股价大涨5.17%，综合市值（A股+H股）达2.55万亿元，成功超过工商银行总市值（A股+H股）的2.48万亿元，登顶“宇宙行”宝座。

在此之前的8月6日，农业银行A股流通股市值以2.11万亿元，超过了工商银行的2.09万亿元，首次登顶A股流通市值第一。

没想到仅不到一个月，农业银行又再进一步。

虽然农业银行的综合市值（A股+H股）超过了工商银行，但若以A股单一市场维度（A股最新股价×总股本），农业银行的总市值为2.63万亿元，落后于工商银行的2.68万亿元。

从近一个月（截至9月4日）的股价走势来看，农业银行A股股价上涨了17.68%，而工商银行A股的股价不但没涨，反而下降了1.82%。

两者股价一涨一跌背后，正是业绩的此消彼长。

从最新公布的2025年半年报来看，农业银行再次实现营收和净利润的“双增长”，其中营收达3699.37亿元，同比增长0.85%，净利润达到了1399.43亿元，同比增长了2.53%。借此，农业银行也成为四大行中唯一保持利润正增长的银行。

而反观工商银行，营收和净利润是“一升一降”的状态，其中营收4270.92亿元，同比增长1.57%，净利润1688.03亿元，同比下降了1.46%。

在反映资产质量的指标方面，农业银行要优于工商银行。比如，截至2025年上半年，工商银行的不良贷款比率为1.33%，高于农业银行的1.28%，同时，工商银行的不良贷款余额为4001.05亿元，比农业银行的3412.75亿元，多了588.3亿元。

在反映盈利能力的指标方面，农业银行同样要优于工商银行。比如，农业银行的净息差为1.32%，高于工商银行的1.30%；在净利差方面，农业银行为1.20%，同样高于工商银行的1.16%。

在一系列比较优势的指标背后，农业银行正将业务“下沉”，向县域农村倾斜金融资源。农业银行在2025年半年报中披露，上半年，县域贷款增加9164亿元，余额达10万亿元，县域贷款占境内贷款比重升至40.9%。

县域贷款占比提升的同时，乡村产业、乡村建设领域贷款余额分别为2.70万亿元、2.44万亿元，增速分别为21.3%、8.5%，高于全行14.0和1.2个百分点。

另外，农业银行也在不断加大县域网点的布局，新迁建网点继续向县域、城乡结合部和乡镇倾斜。截至上半年，县域网点占比提升至56.6%。

虽然凭借净利润的正增长、良好的盈利指标以及“下沉”业务的增量，农业银行的总市值超越了工商银行，但在其它指标方面，截至上半年农业银行距离工商银行仍有距离。比如，农业银行的总资产为46.85万亿元，而工商银行为52.31万亿元，仍相差5万亿元。