当地时间9月17日，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%—4.25%，为年内首次降息，也是时隔9个月后美联储重启降息。

在“降息靴子”落地后，黄金价格盘中创下新高，随后出现回调。截至北京时间9月18日10时，伦敦现货黄金盘中最高触及3672.02美元/盎司。

多位分析人士指出，由于市场此前已充分消化降息预期，消息落地后反而出现“利多出尽”的现象，金价短线承压。但从中长期看，美元储备地位动摇、全球经济低增长格局等因素，仍为黄金提供了坚实支撑。

美联储政策符合预期

美联储的政策声明基本符合此前市场预期，即利率下调25个基点。同时，美联储预测显示，到年底将再降息50个基点，未来两年每年再降息25个基点。

金雅福黄金研究院指出，国际金价受部分获利了结盘平仓影响，冲高回落。9月17日，纽约黄金期货价格收盘于3694.60美元/盎司，下跌0.88%；伦敦黄金现货价格收盘于3659.67美元/盎司，下跌0.81%。

兴业研究外汇商品部总经理助理、外汇商品高级研究员张峻滔认为，短期而言，此次降息前市场已经充分定价，降息落地后金价反而可能因“利多出尽”而出现技术性回调，不过缺少大跌的驱动因素，预计回调幅度有限。中长期而言，美国政府财政状况恶化、美元储备资产地位动摇、全球低增长态势等因素依然有利黄金，本轮黄金长牛行情大概率还未结束。

“当前需警惕降息落地后的获利回吐，例如，投机性多头头寸的增加可能引发战术性回调。”东方金诚研究发展部高级副总监白雪分析，美联储降息直接降低黄金的持有成本，同时美元走弱提升黄金的相对吸引力。历史数据显示，在美联储降息后的60天内，黄金价格平均上涨6%，部分周期涨幅高达14%。此外，中东、俄乌等地缘政治风险以及美元信用受损强化了黄金的避险属性，也将支撑金价上涨。全球央行持续购金，以及新兴市场央行储备多元化需求也对金价构成长期利好。

未来走势如何？

金价创新高后回落，后续怎么走？

星展中国投资策略师朱星汇认为，黄金的基本面驱动因素依然完好，不排除进一步上涨的可能性。首先，持续的不确定性——无论是地缘政治还是宏观经济方面——继续推动投资者将黄金作为避险资产的需求。其次，黄金ETF作为黄金价格的重要推动力，其持有量往往与金价有着一定的正向相关性。如今黄金ETF仓位距离疫情期间的高位仍有25%的差距，这表明投资者对于黄金的兴趣仍有相当大的回升空间。此外，各国央行的黄金购买量虽然在第二季度略有放缓，但仍保持健康水平。变化的地缘政治格局，特别是金砖国家为应对共同关切的美国政策而加强合作，很可能维持这一势头。最后，美国的财政担忧依然存在，特朗普的“大而美法案”有可能进一步增加国家债务，这将加剧与“去美元化”和货币贬值相关的风险，进一步支撑了黄金的投资理由。

渣打银行北亚区首席投资总监郑子丰表示，除了财政、停滞性通胀和政策担忧之外，也不能低估持续升高的地缘政治风险。因此，预期黄金将维持“高位盘旋”的走势，并将任何价格回撤都视为“逢低布局”的机会。同时也看好上市金矿类股的表现。随着黄金价格前景看好，以及市场对金矿类股的兴趣增加，将有助于提高这些公司的盈利前景并推升估值。