周五美股盘前，美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，支持美联储本周降息决定，并预测今年将再降息两次。他认为当前劳动力市场进一步快速恶化的风险，可能大于通胀大幅超预期上行的风险。

卡什卡利在周五发表在明尼阿波利斯联储网站的文章中写道：

我认为失业率大幅上升的风险足以促使委员会采取行动，以支撑劳动力市场。他把今年再降息两次写入预测，美联储今年还将于10月和12月各召开一次政策会议。

卡什卡利同时将对中性利率的估计上调至3.1%，并指出政治干预可能损害美联储独立性，削弱外界对央行控制通胀能力的信心。

劳动力市场恶化风险上升、通胀风险相对可控

卡什卡利表示，就当前而言，劳动力市场进一步快速恶化的风险，可能大于通胀大幅超预期上行的风险。这一风险评估成为他支持降息的重要依据。

卡什卡利强调，就业市场面临的风险正在加大。虽然移民骤降把维持人口与劳动力增长相匹配所需的就业平衡增速拉低，但这大概只能解释就业创造下滑幅度的三分之一或一半。

这位明尼阿波利斯联储负责人今年在货币政策上没有投票权，但参与联邦公开市场委员会（FOMC）的讨论。他此前预计，2025年全年累计降息两次即可。

不过，卡什卡利也强调美联储不应"预设一连串降息的既定路径"。如果劳动力市场比当前看上去更有韧性，或通胀走高，他将支持按兵不动；若经济形势需要，他甚至会考虑加息。

在通胀方面，卡什卡利认为更可能的情形是通胀维持在接近目前水平——高于美联储2%的目标——而非显著加速。这一判断为进一步降息提供了空间。

今年再降息两次已成共识？

同时，美国圣路易斯联储主席布拉德表示，到年底若降息75个基点，将是一次重大的举措，中性利率仍然相当低，可能在3.25%左右。不会在本周投票支持降息50个基点。

他还指出，放弃2%的通胀目标将是愚蠢的。美联储在2020年春季全力买入抵押贷款支持证券（MBS）是一个错误。不幸的是，美联储增加了大量抵押贷款证券。

布拉德还强调，点阵图存在问题，更倾向于采用美联储的官方预测。

美联储点阵图显示，委员会预计今年将降息三次共75个基点，2026年和2027年各降息一次，这一路径比6月预测多降25个基点。

花旗此前预计，在本次降息之后，美联储在今年剩下的两次会议（10月和12月）中将再各降息25个基点，以应对日益增长的就业下行风险。

巴克莱也维持对美联储在10月和12月各降息25个基点的预期，预计2026年将暂停降息直至通胀压力缓解，随后在2026年3月和6月各降息25个基点。