截至2025年9月19日收盘，司南导航（688592）报收于46.3元，较上周的48.1元下跌3.74%。本周，司南导航9月18日盘中最高价报49.32元。9月19日盘中最低价报45.31元。司南导航当前最新总市值37.25亿元，在通信设备板块市值排名74/86，在两市A股市值排名4020/5153。

本周关注点

• 来自机构调研要点：净利润下滑主因股份支付增加885.68万元及毛利率下降
• 来自机构调研要点：扣除股份支付影响后净利润同比增长166.48%
• 来自公司公告汇总：股东大会高票通过取消监事会及修改公司章程议案
• 来自机构调研要点：公司计划拓展更高毛利率的海外市场以改善业绩
• 来自公司公告汇总：出席股东代表表决权股份占公司总股本54.5036%

问：导致净利润下滑的因素有哪些？后续有什么改善计划？

答：2025年上半年公司实现营业收入17,052.61万元，同比上升41.82%；归属于上市公司股东的净利润为-272.34万元，同比减少218.32%；扣非净利润为-764.87万元，同比增加11.11%，主要源于本期增加股份支付885.68万元及毛利率下降。公司扣除股份支付影响后的净利润为613.34万元，同比增长166.48%。后续将通过推动技术创新、产品迭代、加强供应链管理及拓展高毛利海外市场改善业绩。

公司在成本控制方面有哪些措施和目标？

公司致力于通过技术创新、产品迭代、规模效应及加强供应链管理，降低生产成本，保障毛利率稳定。

请问股份支付对公司短期和长期的业绩影响分别是怎样的？公司如何平衡激励员工与控制成本之间的关系？

股份支付对公司短期和长期业绩均呈正向影响。短期看，2025年上半年营收同比增长41.82%；长期看，股权激励考核目标高于历史增速。公司在制定激励方案时已考虑费用影响，以保护投资者利益。

请问公司有无并购重组的计划？

如有相关计划，公司将按相关规定履行信息披露义务。

请问存货规模增加的原因是什么？如何防范存货跌价风险？

为保障下半年销售，公司基于季节性与周期性特征适量增加安全库存。通过分析存货合理性、执行管理制度、计提减值准备等方式防范跌价风险。

公司未来是否有计划拓展新的业务领域？如果有，会基于怎样的战略考量进行拓展？

公司已形成“基础产品+终端+数据应用及系统解决方案”模式。将跟随国家下一代综合PNT体系战略，前瞻投入北斗/低轨高精度融合定位等技术，推进“北斗+”创新融合，推动卫星定位与惯导、激光、视觉等技术融合应用于新产品。

请问，公司对于实现利润增长有哪些拓展部署？

从产品方向推动技术创新、迭代升级、规模效应与供应链优化；持续推进股权激励计划绑定员工与公司利益；积极拓展高毛利率海外市场。

从长期来看，公司认为自身在行业内保持竞争优势的关键因素是什么？

关键在于重视研发投入，推进技术创新，持续更新产品与业务模式，确保技术领先，满足市场对高精度导航定位日益提升的需求。

公司公告汇总

上海市锦天城律师事务所对上海司南导航技术股份有限公司2025年第二次临时股东大会出具法律意见书。会议于2025年9月15日召开，由董事会召集，采取现场与网络投票结合方式。出席现场股东5人，代表有表决权股份42,817,063股。所有议案均获高票通过，其中《关于更改公司注册资本、取消监事会暨修订并办理工商变更登记的议案》《关于制定及修订公司制度的议案》同意股份占有效表决股份总数的99.9956%，《关于调整公司组织架构的议案》同意股份占99.9321%。律师认为会议召集、召开程序、出席资格、表决程序及结果合法有效。

上海司南导航技术股份有限公司于2025年9月15日召开2025年第二次临时股东大会，董事长王永泉主持会议，出席股东及代理人共38人，代表表决权股份43,222,798股，占公司总表决权股份的54.5036%。会议审议通过《关于更改公司注册资本、取消监事会暨修订并办理工商变更登记的议案》，该特别决议议案获有效表决权股份总数三分之二以上通过。同时审议通过《关于制定及修订公司制度的议案》项下8个子议案及《关于调整公司组织架构的议案》，上述普通决议议案均获过半数通过。表决结果均超过99.9956%同意。公司7名董事出席，董事会秘书出席，部分高管列席。上海市锦天城律师事务所见证并出具法律意见书，确认会议召集召开程序、出席人员资格、表决程序及决议结果合法有效。

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