【达拉斯联储行长表态或为政策利率转向第一步】周四,策略师称,达拉斯联储行长Lorie Logan提出以其他指标取代有效联邦基金利率作为关键政策利率,这或是转向不同央行目标的第一步。此前美联储官员也曾讨论更改政策目标,但未产生结果。不过此次FOMC中有两位专注市场管道问题的重量级人物,提高了政策目标改变的可能性。与更改政策目标相关的挑战“几乎完全在沟通层面”,因联邦基金利率等已受美联储有管理利率影响。美联储设定25个基点目标区间,切换目标利率无需改变设定有管理利率的方式。策略师认为,三方一般抵押品回购利率是基于回购的最佳目标,受美联储有管理利率影响最直接。而将目标对准有担保隔夜融资利率更棘手,因其受多种因素驱动。若美联储以回购利率为目标,基准接近目标区间边缘时,可能更快采取应对举措。即便联邦基金利率失去目标利率地位,也不会消失,因其市场活跃且有独特属性,对联邦住房贷款银行仍有吸引力。
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