每一件黄金首饰，都承载着记忆。

法尔扎娜·加尼（Farzana Ghani）拥有的每一件金饰，都记录着一段人生记忆。

她有一套来自婆婆的精致首饰，是她在巴基斯坦结婚时得到的；有一条母亲在她完成伊斯兰朝觐（哈吉）后赠送的金项链；还有几枚为庆祝女儿出生而买下的金币。

如今，随着黄金价格不断创下历史新高，她仍然会继续投资黄金。

“与债券或持有现金相比，我还是更愿意买金币。”现年56岁的加尼住在佛罗里达州迈阿密，她说。

在南亚，新娘常常从头到脚都佩戴黄金——项链、耳环、鼻环、发饰、护身符——这些珠宝可以作为礼物或传家之物。收藏通常在女孩出生前就已开始，由长辈传承的饰品和庆祝出生、人生里程碑及宗教节日的礼物组成。

黄金：不仅是避险资产，更是文化传承

黄金几千年来一直被视为最可靠的避险资产，但对南亚家庭来说，它远不止是一种投资。女儿继承母亲黄金的传统在印度城乡广泛存在，无论社会阶层高低。

这种传统深深织入了当地文化的肌理——有时甚至是字面意义上的：许多女性继承了以金线精心刺绣的纱丽（sari）。她们视黄金为珍贵的家族传承，而非快速变现的资产。对许多女性而言，它是少数属于她们个人的财富形式之一。

周二，金价首次突破每盎司4000美元大关，年内已上涨54%。这波飙升的背后，是美国总统特朗普混乱的关税政策、他对美联储主席的抨击，以及市场对美联储降息的预期。而那些长期将大部分资产投入黄金的南亚女性，如今成了这轮行情的最大赢家。

“一切我拥有的，都是黄金。”一位南亚母亲在TikTok上向观众展示她28年前买下的一条24K金项链时说。“那时候金价很便宜，一克才12美元。现在是一克100美元。”

根据世界黄金协会（World Gold Council）的数据，印度在2023年是全球第二大黄金首饰市场，仅次于中国。2021年，印度购买了高达611吨黄金首饰；相比之下，排名第三的中东地区仅为241吨。

婚礼、首饰与财富传承

在印度，黄金需求主要来自首饰市场。全国每年预计举行1100万到1300万场婚礼，而婚礼首饰占据了黄金市场超过一半的份额。

英国黄金供应商Solomon Global表示，南亚裔客户约占其客户群的10%，而过去一年中，来自南亚裔女性的购买需求显著上升。

“珠宝在人们生活中占有神圣的地位，”世界黄金协会美洲区高级市场策略师约瑟夫·卡瓦托尼（Joseph Cavatoni）表示，“它既可以是消费品，也是一种很好的储蓄方式，用于财富在代际之间的传承。”

世界黄金协会印度区首席执行官萨钦·贾恩（Sachin Jain）指出，在印度，人们并不把购买黄金视为奢侈浪费，而是将其看作一种会不断升值的家庭资产。

在南亚地区，黄金首饰也是一种“实体的金融保障”，特别是在许多女性无法拥有银行账户或正式投资渠道的情况下尤为重要。根据YouGov在今年3月发布的一项调查，印度不到50%的女性能够独立管理自己的财务。

加尼从小就在这样的观念中成长。她在巴基斯坦时，母亲就告诉她，要把零花钱攒起来，一旦积累到一定数额，就去买24K金币。

“我们东方女人总是被认为有‘雨天的钱’，”她笑着说，“我们不会只顾今天，而忘记明天。”

全球“黄金热”

不过到了2025年，依赖黄金投资的已不仅仅是南亚新娘。特朗普的贸易战打乱了全球贸易格局，投资者纷纷将资金从波动更大的纸币资产中撤出。2025年第一季度，黄金录得自1986年以来最强劲的季度回报，避险需求甚至蔓延至白银和铂金等其他贵金属。

“黄金是安全与价值的堡垒。”投资公司Savvy Advisors的财富经理约书亚·巴罗恩（Joshua Barone）告诉CNN。尽管价格偶有波动，但根据英国最大在线黄金交易平台BullionByPost的数据，过去50年黄金价格已累计上涨超过2700%；同期白银上涨幅度也超过1000%。

与此同时，印度和中国的央行也在增持黄金以充实储备。据Solomon Global的数据，过去五年印度央行的黄金储备增加了35%。

长期以来，南亚人倾向于将黄金储存在自家。贾恩估计，印度民间持有的黄金保守估计超过2.5万吨。

“我们不会轻易卖出黄金”

尽管价格高企，但南亚人并没有大规模抛售黄金。贾恩表示，与历史上金价高时人们倾向于出售的情形不同，如今印度人选择继续持有。

“西方市场通常只有在市场风险和不确定性高企时才买入黄金，”卡瓦托尼解释说，“但南亚家庭几代人一直持有黄金，因为他们相信金价会随着经济增长而上升，与GDP增长息息相关。”

不过，趋势也在悄然变化。贾恩指出，过去一年里，越来越多印度消费者重新走进金店，把旧首饰改造成更现代的款式。年轻人依然看重黄金的价值，但更希望首饰能在日常生活中佩戴，而不是锁在银行保险柜里。

“我认为年轻一代希望拥有、喜爱并使用这些首饰，让它们融入生活。”贾恩说。

黄金的代际循环

去年12月，加尼的女儿在迈阿密结婚。那时，她把许多金币和旧首饰重新打造为一套现代的新娘金饰——这套金饰未来也可以由女儿传给下一代。而部分金币则留给了她的儿子。

“她原本想戴仿金首饰，”加尼叹了口气，“但我告诉她，黄金才是最体面、最优雅的。别戴其他的东西。”