每经记者｜孔泽思 每经编辑｜张益铭

今年以来，黄金价格不断创下新高。近日，国际金价突破每盎司4000美元，年内涨幅约50%。国庆中秋期间，深圳水贝市场人流如织，社交媒体上流传的带整箱现金买黄金景象为消费情绪添上“一把火”。

不过热闹背后，金价越涨，金店生意反而不好做了。

10月9日，《每日经济新闻》记者走访深圳水贝黄金交易市场后了解到，因担心追高等原因，消费者购金观望情绪增强，部分店铺生意反而不如2024年同期。此外，小克重黄金和首饰以旧换新更受消费者青睐。

有大型黄金销售集团人士向记者证实：“金价持续上涨，对黄金消费是利空的。不过利好购买金条、金豆等投资金以及黄金回收业务。”

中国黄金协会数据也印证了这一现象。2025年上半年，全国黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%。其中黄金首饰199.826吨，同比下降26%；金条及金币264.242吨，同比增长23.69%。

水贝黄金市场“人旺财不旺”

作为国内最大的黄金珠宝交易集散地，水贝每年营收超过1000亿元，占据国内黄金珠宝批发市场份额的50%。

国庆中秋假期，深圳水贝黄金市场客流络绎不绝，有店主形容围得“水泄不通”。有商场工作人员告诉《每日经济新闻》记者，8天假期内，水贝金座、水贝国际两个商场分别迎来约15万人次的客流量。

但在多个黄金商户口中，水贝市场却是“人旺财不旺”。一商家表示，国庆中秋假期销售情况不如平常时段，“很多人去外地了，游客看上去有一些，买的人也少”。

刘思敏（化名）的商铺在水贝核心区域，她也感觉到了变化，“以前‘十一’假期基本上每家都很火爆，今年有点淡了”。究其原因，她总结为金价上涨之后，消费者担心买高，观望情绪增加；其次，消费者花更多时间用于比价。

而在一些黄金商户口中，今年整体销售情况甚至不如2024年，毕竟“去年每天都有人买”。品牌金店成绩同样受到影响，总部在深圳水贝的周大生（SZ002867，股价13.63元，市值147.95亿元）2025年上半年营业收入45.97亿元，同比下滑超四成，净利润也同样下降。

高金价之下，黄金回收更受欢迎。刘思敏回忆，从去年国庆节前后回收单就增长不少，估算业务量较此前多出五成，目前水贝大多数商家均开展黄金回收业务。

“智慧金店”设备 图片来源：每经记者 孔泽思 摄

记者了解到，也有更多企业投入黄金回收市场，深圳金雅福就推出了一种“智慧金店”设备，提供即时销售和回收服务。相比手工回收，“智慧金店”可实现黄金制品称重、检测、熔炼、打款等，且机器内置摄像头，回收全流程可消除人工主观判断误差。

投资金、小克重产品热度上升

在消费情绪影响下，水贝商户在产品形态、销售模式上也做了更多创新。

相较于其他品牌连锁店，水贝黄金最大的优势在于价格。以10月10日为例，当品牌金店价格普遍超过1100元/克时，水贝只需要914元/克（实时浮动）基础金价，再根据产品工艺复杂程度，加上每克的加工费，每克整体价格比品牌金店便宜100多元。

记者在采访中了解到，金条加工费可低至5元/克，无装饰光圈手镯约为10元/克，至于工艺更精美复杂、纹饰多样的婚庆项链、手镯等可达50元/克。有商户称，水贝金价透明，利润基本出在加工费上。

刘思敏的店就销售古法工艺金制品，她表示，古法黄金制作工艺和外观质感更好，以平安锁、葫芦、龙凤纹样为代表的产品很受消费者喜爱，还能镶嵌钻石或珐琅彩，加工费等附加值自然更高。

刘思敏还告诉记者，高金价时期“以旧换新”模式受到热捧，消费者仅需支付每克黄金工费，就能用旧金饰品打造流行款新品，如今这一业务量走到了高峰。

小克重黄金制品 图片来源：每经记者 孔泽思 摄

记者还观察到，今年以来，销售投资金条和小克重产品的店铺明显增多。在一摊位前，记者见到含金量低至2毫克到50毫克不等（1克=1000毫克）的小型黄金制品，该品类包括手机贴、摆件，仅在表面涂覆少量黄金，2毫克黄金手机贴最低售价仅3元。

有商户表示，这一品类单价低，较受年轻人欢迎，“国庆假期有人动辄购买几十上百个”。

封面图片来源：每经记者 孔泽思 摄