再不聊点黄金，都不好意思说自己做投研分析了。大家好，我是孙少睡，这是我的第432篇时评。国内金饰牌价今天挂到1280元，投资金条也站上了1000关口。然后网络上就是各种谁囤了多少黄金的新闻铺天盖地的发。

黄金这波涨势很凶猛，国际金价一周涨了8.4%，直奔4400美元去了。年初买100克金条大概6万3，现在要10万。

一夜暴富的故事大家都羡慕，但看到这种新闻我真的是为做实业的不值。干着最累的活儿，承担着最大的责任，一年赚个50万，比不上别人囤三个月黄金。

虽然说要增加大家的财产性收入，但这也太......，实业真的不当人。

时代变了，人的心思也会跟着变了。时代不讲道理，人也会不讲道理。

金融的故事一直讲，我们楼市的事故也是一直讲。我就想问一句，万科的那个大佬找着了吗？

黄金为什么涨了？原因可以很复杂，也可以很直接。

复杂了说是避险。以色列和伊朗隔空放狠话，局势不太平。这个故事说了几十年，每次金价一涨，中东就准时出来背锅。

还有原因是赌降息。美国政府关门都快成常态了，最新的消费者信心指数也连续三个月下滑。

市场觉得美联储扛不住了，降息的靴子早晚要掉下来。鲍威尔前段时间说，第二次降息就在这个月，我们就等着吧。

这些都对，但都只是现在的临时意外。其实布局已经很久了。全球央行持续几年都在囤货。

世界黄金协会最新的调查，95%的央行都觉得未来一年全球黄金储备还得增加。尤其是新兴市场，一边减持美债，一边往自家金库里搬金条。

潜台词是，次级经济体对美元的信任正在动摇。所以你会看到铁矿、部分石油开始人民币结算，这是一个机会。

另外，次贷危机目前又有苗头，美国的某些小型银行不太稳定，开始暴雷。

今年4月份，费城的共和第一银行就倒了，被FDIC接管，然后卖给了另一家银行。

16日，Zions Bancorp和Western Alliance这两家区域性银行的股价突然大跌，Zions跌了13%，Western Alliance跌了快11%。

连带导致74家美国银行抹掉了超过1000亿美元。恐慌情绪迅速蔓延，资金涌入美债和黄金避险，金价也因此冲上了历史新高。

所以黄金这轮牛市，本质上不是黄金本身多值钱了，而是大家手里的钱让人越来越不放心了。

钱确实不知道去哪儿，就先来黄金市场吧。

……

最近A股两万亿都站不稳了。

热点轮动快得像电风扇，今天吹新能源，明天吹人工智能，哪个板块都没走出持续性行情。

所有人都想赚快钱，没人有耐心去等一家公司慢慢成长。这种市场氛围下，谈什么价值投资都不合时宜。

投机情绪严重。

现在市场上只剩下两种逻辑：一种是超跌反弹，另一种是事件驱动。翻译过来就是，要么赌谁更烂，要么赌谁消息来得快。

这和黄金的逻辑其实是同一个硬币的两面。对增长没信心了，就会拼命去找确定性。

……

1、今天看到一个新闻，说美国司法部在查几家大行操纵贵金属价格的事。就是用假的大额订单来影响价格，引诱对手盘，然后自己反向操作。

短期可能会给金价泼点冷水，但改变不了大趋势。

2、美国政府关门，现在连CPI和非农数据都发不出来了。数据越不透明，市场就越恐慌，就越会去买黄金。

3、现在有人开始讨论贷款买黄金了。这是一个非常危险的信号，意味着阶段性风险在聚集。

4、高盛、美银这些机构又开始上调黄金的目标价，有的看到5000美元，有的甚至更夸张。不过现在也没人信他们了。

投行的目标价就像天气预报，经常不准，但又不能不看。他们负责把故事讲完整，不是讲对。