今年一路狂飙的黄金、白银价格突然高台跳水，遭遇多年来罕见暴跌。

10月21日周二，现货黄金一度下跌6.3%，创下自2013年4月以来的最大单日跌幅。

与此同时，白银市场同时“崩盘”。现货白银日内一度跌幅达8.7%，创下自2021年以来的最大跌幅。

截至21日收盘，伦敦现货黄金下跌5.31%，报4124.355美元/盎司；COMEX黄金期货下跌5.07%，报4138.5美元/盎司。伦敦现货白银下跌7.11%，COMEX白银期货下跌6.27%。

今早，现货黄金开盘震荡走势随后下跌，一度逼近跌破4000美元大关，截止发稿，回弹至4070美元/盎司之上。

暴跌原因到底是什么？

分析人士指出，资金获利回调是引发此次跳水的主要原因之一。另外，全球贸易紧张局势暂时缓解，导致避险需求下降，也压制了金银价格。而美元指数的走强，也使贵金属对大多数买家来说变得更加昂贵。

此外，俄乌局势的变化，也让黄金市场出现较大变数。据新华社报道，法国总统府10月21日发布一份多名欧洲领导人关于乌克兰问题的联合声明，称“强烈支持”美国总统特朗普在乌克兰问题上的立场，即俄罗斯与乌克兰立即停火，以当前战线作为谈判起点。声明写道：“我们依然坚持这一原则：国际边界不得通过武力改变。”声明称，将加大对俄罗斯施压，持续支持乌克兰。为此，联署这则声明的欧洲领导人正在制定方案，将利用被冻结的俄罗斯资产支援乌克兰。他们将于本周晚些时候举行相关会议。

还有分析师称：“从绝对规模看，ETF持有的黄金尚未达到以往峰值，而且过去涨势往往还能延续更久。但历史显示动能终将衰退，多数情况下买盘最终会转为卖盘。如果延迟公布的数据最终显示美国经济比预期更稳健，金价更大幅度的回撤也许不会太远。”

白银也在此前年内累计涨近80%之后大幅回落——其涨势同样受与黄金相似的宏观因素驱动，另有伦敦市场的历史性逼仓推波助澜。基准价现高于纽约期货价，促使交易员将白银运往伦敦以缓解紧张。

独立金属交易员Tai Wong表示：“就在昨天，逢低买盘仍在入场，但过去一周金价在高位波动的大幅上升发出谨慎信号，或将促使至少短线的获利回吐。”

黄金未来走势如何？

桥水类货币资产负责人哈德森·阿塔（Hudson Attar）则认为，黄金市场未来走势并不清晰，走低的可能性大于进一步上涨。

他在近日接受内部访谈时指出，黄金市场的关键问题是西方个人高净值投资者大幅增持黄金是否具有可持续性。如果西方投资者像9月那样继续大量配置黄金，那么这轮上涨或许还有空间。虽然难言绝对，但上述情况确有可能发生。市场上存在着各种可能提高市场尾部风险（例如美国通胀失控）的因素，这些因素可能推动投资者转变观念。

“但是，如果个人投资者缩减其配置，例如，美国政府‘停摆’结束、有关高市早苗和日本政府的不确定性逐渐明朗，或英国财政部长公布了年度预算方案，导致市场的不确定性下降，对于黄金的投资需求暂缓，黄金市场或将难以支撑当前价格水平。央行持有黄金的需求或足以支撑3000~3500美元/盎司相对乐观的价格水平。但在4000美元/盎司的水平上，如果缺少个人高净值投资者的大量参与，很难相信市场上有足够需求来支撑这一价格。” 哈德森·阿塔表示。

汇丰银行近期在一份大宗商品展望报告中表示，黄金的上涨动能有望持续至2026年，其背后动力包括各国央行的强劲购金、美国持续的财政担忧以及进一步货币宽松的预期，目标价为5000美元。报告强调，美国财政赤字问题是推动黄金需求的重要因素。投资者越来越多地将黄金视为对冲债务可持续性风险和美元潜在走弱的工具。

汇丰银行还预计，央行购金需求将保持在高位，尤其是新兴市场央行的持续买入构成关键支撑。不过，汇丰银行也警告称，如果美联储降息次数少于市场预期，黄金的上涨轨迹可能面临阻力。

来源：证券时报、中国基金报、新华社、公开信息

本期编辑：孙琪