【大河财立方 记者 秦龙】“昨晚大盘跌了。所以今日金价下降到了1228元/克，比昨天（1285元/克）便宜了将近60元，是最近一段时间的最低价了。”10月22日下午，郑东新区商务内环路的中国黄金门店销售人员向记者感慨。

消息面上，北京时间10月21日晚间，国际金价大幅收跌，COMEX黄金期货跌5.07%，报4138.5美元/盎司；现货黄金跌5.18%，报4130.41美元/盎司，盘中一度创自2013年4月以来的最大单日跌幅。

截至发稿，10月22日，现货黄金持续下跌，跌破4020.00美元/盎司关口，最新报4015.79美元/盎司，日内跌2.64%；COMEX黄金期货主力最新报4072.0美元/盎司，日内跌0.9%。

2025年以来，黄金价格呈现持续上涨态势。在持续上涨行情之下，国际金价缘何突然遭遇“大跳水”？国内金价市场有何反应？黄金未来走势如何？对此，记者采访了多位业内专家，分析背后原因及趋势。

国际金价“大跳水”，郑州金价同步下调

10月21日晚，国际金价大跳水后，国内金价立即在今日作出反应。

记者在走访郑州金价市场时发现，10月22日，中国黄金、周大福、周生生等各品牌金店都不同程度回调金价，回调幅度在54元/克—65元/克区间。

位于郑州高新区万科广场的周大福金店，10点一刻，该店工作人员就将每日金价牌子上的原1290元/克调至1235元/克。

“在今天金价的基础上，我们比昨天还多优惠了10元/克，相当于比昨天便宜了65元/克。”该周大福金店销售人员对记者表示。

郑州郑东新区丹尼斯百货商场内，周生生金店的今日金价牌子显示，足金为1238元/克，较昨日的1289元/克跌了51元/克。中国黄金金店的今日金价牌子显示，足金为1228元/克，较昨日的1285元/克跌了57元/克。

“我们金价与大盘基本同步，只有一口价的足金首饰相对滞后一点，还没有调价。但优惠力度会变大。”该周生生金店销售人员向记者表示。

10月22日下午，郑州郑东新区商务内环路，一家中国黄金店铺的销售人员对记者说，“昨晚大盘跌了。所以今日金价下降到了1228元/克，比昨天（1285元/克）便宜了将近60元，是最近一段时间的最低价了。”

金价持续上涨，缘何突然遭遇“大跳水”？

记者注意到，2025年以来，黄金价格呈现持续上涨态势。

“2025年以来黄金价格的上涨呈现出‘非常态’走势，年初开盘于2625美元/盎司，截至今天累计涨幅55.75%左右，比过去四年累计加起来的涨幅还要来得大。”北京黄金经济发展研究中心研究员许亚鑫向大河财立方记者表示。

许亚鑫认为，一直以来，推动金价迭创纪录新高的因素有很多，包括地缘政治紧张的避险需求，美联储降息周期对金价的提振，以及主要央行去美元化，增持黄金储备的需求等等。

“当前黄金市场关注度高，市场参与者对特朗普关税政策、美元指数大幅波动、地缘政治突变、美联储货币政策（降息节奏与幅度等）与预期的差异等突发信息高度敏感。其中，令市场产生暂时预期差，以及尚未形成长期影响的短期事件冲击等因素可视为短期的“噪声”，而直接会导致美国货币政策变化的因素如就业市场恶化，以及真实利率下行可被视为长期因素。”东方金诚研究发展部副总监瞿瑞在接受记者采访时表示。

那么，金价持续上涨行情之下，缘何突然遭遇“大跳水”？有市场观点称，全球风险偏好提升导致避险资金撤离、地缘冲突缓和，叠加前期市场交易过热引发的获利了结，共同促成了此次调整。

“10月21日，金价出现了大幅度的跳水。一方面是中美关系出现了缓和，市场上的资金预期中美的贸易分歧会得到化解，此前的黄金多头获利丰厚，纷纷出逃。另一方面则是地缘政治局势的缓和，俄乌冲突和中东局势都出现了一丝和平的曙光，投资者减少了对于避险资产黄金的需求。”瞿瑞说。

从更长期时间维度来看，瞿瑞认为，金价自8月29日突破此前的四个月横盘震荡区间后，价格自3300美元/盎司一口气拉升到4381美元/盎司，用了短短不到两个月的时间，短期涨幅过于巨大。这也意味着多头头寸过度拥挤，最终引发了技术性“踩踏”。

展望后市，黄金未来走势如何？

展望后市，许亚鑫认为，伴随着这几个交易日的暴涨暴跌，即波动率急剧放大，短期的流动性问题有望得到缓和。当下支撑金价的长期基本面因素，诸如全球央行的降息周期，美元美债的信用问题，地缘政治冲突的延续，以及中美贸易摩擦等结构性问题并未得到根本性解决，也就意味着短期剧烈的波动结束后，市场大概率还会迎来更多的新的买盘，支持金价再次走高。

“黄金价格的波动仍属短期震荡，黄金大牛市并没有就此见顶。”瞿瑞预计，短期内国际金价波动会成为常态，主因支撑金价长期上行的核心因素，如全球不确定性、实际利率下行趋势等未发生根本改变，但由于当前多头市场拥挤度已处于较高水平，加之市场参与者对美国关税政策、美元指数大幅波动、地缘政治突变、美联储货币政策与预期的差异等突发信息高度敏感，任何相关消息都会影响市场情绪，加大金价的波动。

在当前国际金价暴涨暴跌的情况下，黄金是否还具备投资价值？

瞿瑞表示，对普通投资者而言，仍可以投资黄金，但需理性看待当前黄金的行情。一是警惕高位波动风险，避免盲目跟风追涨，需结合自身风险承受能力、资产配置规模及投资周期，合理规划黄金资产占比；二是立足长期逻辑，当前支撑金价长期上行的核心因素（如全球不确定性、实际利率下行趋势等）未发生根本改变，建议把握市场节奏，采取逢低布局策略，待金价回调至合理区间时择机逐步建仓；三是明确投资目标，以资产保值、对冲风险为核心，而非单纯追逐短期价差收益，规避盲目追高导致的投资风险。

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