宁波银行日前披露2025年三季报，总的来看业绩维持高增，前三季营收、净利润均实现超8%的增速，增速较2025年上半年分别提升了0.4、0.2个百分点；

同时资产规模高增，息差回升，不良继续维持在低位，特别是自2007年上市以来，宁波银行的不良贷款率已连续18年保持在1%以下。

可能也正是得益于扎实的基本面，截至10月28日，宁波银行的股价在去年上涨24.32%的基础上，今年以来再度上涨19.43%。

盈利结构不断优化

息差回升，成本下降

具体来看，三季报显示，2025年1至9月，宁波银行实现归属于母公司股东的净利润224.45亿元，同比增长8.39%；

实现营业收入549.76亿元，同比增长8.32%；年化加权平均净资产收益率为13.81%。

拆分来看，息差、手续费、成本、拨备的贡献边际提升。

息差企稳，三季度单季净利息收入环比增速6.8%；据有券商测算，三季度单季年化净息差环比回升了5个基点至1.74%，同时，生息资产环比增幅2.9%。

2025年前三季，手续费收入增速29.3%，增速较2025年上半年有不小的提升，一个合理推测是受益于理财和基金业务的快速发展。

同时，成本端出现一定的改善，2025年前三季成本收入比同比出现下降。

宁波银行通过动态调整存款定价管理策略、推动存款期限结构优化等方式加强负债成本管控，后续伴随存量存款到期滚动重定价，成本管控效果有望持续释放。

2025年前三季，宁波银行继续打造多元化利润中心，各利润中心协同推进，用金融科技构建数字化发展新动能，盈利能力保持稳定。

目前，宁波银行在公司本体，有公司银行、零售公司、财富管理、消费信贷、信用卡、金融市场、投资银行、资产托管、票据业务9个利润中心；

子公司方面，有永赢基金、永赢金租、宁银理财、宁银消金4个利润中心。

1至9月，各利润中心协同推进，四家子公司在各自领域稳健成长，可持续发展能力不断增强。

资产规模持续增长

扩表对利息收入形成有力支撑

三季报数据显示，截至2025年9月末，宁波银行资产总额35783.96亿元，首次突破3.5万亿元，较年初增长14.50%；

贷款及垫款总额17168.23亿元，较年初增长16.31%；存款总额20478.04亿元，较年初增长11.52%。

从信贷结构看，三季度末对公贷款余额增加780亿，同比多增367亿；零售贷款余额较季初基本持平，票据贴现在季内减少343亿，公司为更好寻求量价平衡，对低息票据类资产进行了压控。

近年来，宁波银行信贷投放主要聚焦民营小微、制造业企业、进出口企业等重点领域，在居民加杠杆意愿相对偏弱的行业背景下，对公贷款对扩表发挥重要拉动作用。

今年1至9月，宁波银行不断升级的“专业化、数字化、综合化、国际化”赋能体系继续发挥成效，在助力更多实体经济客户实现更高质量发展的同时，宁波银行自身的市场竞争力也持续增强。

资产质量整体平稳

连续18年不良在1%以下

三季报显示，截至2025年9月末，宁波银行不良贷款率0.76%，与年初持平；

拨贷比2.85%，拨备覆盖率375.92%，风险抵补能力继续保持较好水平。

特别值得一提的是，自2007年上市以来，宁波银行的不良贷款率已连续18年保持在1%以下，确保银行能够专业专注于业务拓展和金融服务，为可持续发展打下坚实基础。

而且从动态数据来看，不良生成边际改善。

据测算，2025年前三季，宁波银行不良生成率环比下降10个基点；与此同时，拨备出现环比回升，2025三季度末宁波银行的拨备覆盖率环比上升2个百分点至376%。

在规模和效益持续稳健增长的同时，宁波银行的资产质量继续保持业内较好水平，这使银行的高质量发展基础得到进一步稳固。

面对内外部经营环境变化，宁波银行始终坚持“经营银行就是经营风险”的理念，将守住风险底线作为最根本的经营目标，

持续完善全面、全员、全流程的风险管理体系，持续发挥风险管理价值，保障银行稳健发展。

卖方机构给出买入评级

预计盈利仍有望保持较好水平

在宁波银行三季报发布后，有申万、国泰海通，以及摩根大通等外资券商在内的诸多卖方机构发布报告;

有15家给出买入评级，7家增持；据Wind统计，卖方预测宁波银行2025全年净利润约290亿元，一致目标价达到了33.63元。

中泰证券认为，宁波银行资产质量优异且历经周期检验；

同时，公司机制灵活、管理层优秀，是具有稀缺性的优质银行代表，这是宁波银行高成长性持续的关键因素。

今年以来，面对复杂严峻的外部经济形势和激烈的行业竞争，宁波银行扩表速度维持高位，营收及盈利增速最近两个季度连续环比双提升，彰显了基本面韧性。

有券商分析师认为，当前全球贸易形势仍有较大不确定性，后续不排除对出口企业信用需求仍有进一步扰动，

但综合考虑各项扩内需、促消费等政策红利持续释放，叠加宁波银行后续降低负债成本、做大中收贡献等仍有抓手，拨备资源较为充裕等因素，预估盈利仍有望保持较好水平。

1. - 结语-

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