闪评｜“小非农”就业数据“闪崩”或让美联储“左右为难”
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2025-12-05 02:23:58
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最新发布的美国“小非农”就业数据显示，11月，美国私营部门就业岗位减少3.2万个，不仅与此前市场预期的增加1万个岗位“南辕北辙”，更是创下“小非农”就业数据近3年来的最大降幅。

作为美联储12月议息会议前的最后一份关键就业数据，超预期疲软的就业状况会如何影响美联储利率政策决议？

《闪评》特邀中国人民大学经济学院教授王晋斌为您解读。

专家观点

中国人民大学经济学院教授王晋斌：

11月，美国小型企业（50人以下）的就业人数大幅疲软，这类企业多从事服务业或为大企业提供关联性、分工性产品，经济下行周期中极为敏感。

就业疲软直接反映美国劳动力市场软化速度超预期，根源是经济下行压力。

美国当前面临劳动力市场软化超预期与通胀压力巨大（通胀率2.8% - 3%，远超2%目标）的双重困境。

降息可能致通胀反弹；不降息则劳动力市场进一步恶化，推动经济下行，或让美国经济面临滞胀风险。

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