张尧浠：静待市场数据逐步指引、金价维持调整待走强预期

上交易日周四(12月4日)：国际黄金又触底回升收线，使近日走势保持震荡波动，同时也暗示后市仍有再度走强的预期。下方关注10日及中轨线等均线支撑，仍是看涨入场的机会。

具体走势上，金价自亚市开于4203.37美元/盎司，先行走低，于午间时段录得日内低点4175.18美元，之后触底震荡回升，延续至美盘后半段微幅刷新亚盘高点录得日高点4219.33美元，最终有所回撤，收于4208.64美元，日振幅44.15美元，收涨5.27美元，涨幅0.125%。

影响上，虽然日内延续周三回撤压力，以及近期的观望情绪和下周等待公布的重磅数据而维持震荡调整，并且，美国初请失业金人数降至19.1万人，创三年新低，打压金价走低，但受到降息预期，以及买盘支撑，再加上市场在等待关键的美国通胀数据，以研判美联储下周的政策前景。而呈现出多空因素拉锯的格局。

展望今日周五(12月5日)：国际黄金开盘先行偏弱运行，受到昨日美元指数的收涨暂止跌的的压力，但金价仍维持在中轨上方，美元指数也处于布林带下行通道，以及200日均线阻力下方，前景仍偏弱，故此，对于金价来说，仍是偏向利好和对于金价的回落也仍是入场看涨机会。

日内将可关注美国9月PCE物价指数，如数据显示通胀压力缓和，黄金或走强再度触及4260美元或更高位置；反之，金价将继续震荡调整或有回落走低的倾向；

不过近期劳动力市场数据信号不一：周四数据显示上周初请失业金人数降至逾三年最低，周三的ADP报告则又显示民间就业岗位减少。因而，不管公布的数据是显示通胀走强还是缓和，预计金价都还是继续维持震荡调整，等待下周的美联储利率决议和非农数据公布之后才能走出方向。

基本面上，当下虽大幅预期美联储12月将降息，但市场更想看到后续的降息前景，而觊觎更多的数据指引，使得当下维持调整观望格局，那么在下周在美联储利率决议后，以及后续还有PPI通胀数据，美国11月失业率非农数据，以及美国11月CPI通胀数据等等之前，金价都难以走出方向。

不过，张尧浠认为，在下周利率会议等一系列落地之后，市场将再度回归到明年的降息周期前景之中，那么从本周到下周的调整则仍可视为入场的时机和节点。因为，不管是11月非农数据和CPI数据在12月降息会议之前还是之后公布，区别就是先涨还是后涨，其美国政府的停摆，也已经影响到了11月初的经济，故此，大概率上，11月非农和CPI将会支撑后续的降息前景。

再加上，美联储也即将换任更加鸽派的主席，都将支撑明年的更加宽松的降息前景。

再加上从长期支撑因素来看，全球央行购金需求依然强劲。地缘政治紧张局势摇摆不定等，都为黄金提供了坚实的支撑基础。所以，金价未来一年左右，仍有进一步的牛市行情。

技术上，月线级别，11月再度强势反弹收阳，收复10月大部分回撤幅度，使其见顶看空形态预期打消，并也进一步增强了后市看涨新高的前景，但需突破4400美元关口收线才能进一步打开上行空间，否则仍有遇阻回落横盘调整的风险。

周线级别，金价在近几周震荡调整，低点不断上移的同时，持续受到10周均线支撑，而在上周强势反弹走强拉升，多头占据优势，布林带向上延伸，看涨前景良好，目前多头动力虽有减弱，但下方关注5-10周均线可继续看涨入场，等待再度上探历史高点附近或更高位置。

日图；金价目前处于趋势线阻力下方震荡调整，多头动力减弱，但仍处于众多均线支撑上方，看涨前景良好，虽有继续调整和回落风险，但也可视为再度的入场看涨机会，因而，下方关注各均线支撑，进行低多看涨即可。

黄金：下方关注4190美元或4170/55美元附近支撑；上方关注4235美元或4245美元附近阻力；

白银：下方关注56.45美元或55.70美元支撑；上方关注57.65美元或58.00美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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