美国和中国之间愈演愈烈的贸易紧张局势，不仅让澳洲农民拍手叫好，一批基金经理也从中大赚一笔。

其中一位就是Warakirri资产管理公司的Steve Jarrott。他掌管着一只1.56亿澳元的农业基金，投资范围涵盖水权、农作物、果园以及农业基础设施等多个领域。

Warakirri’s diversified agriculturefund manager Steve Jarrott has made big acquisitions in the wine, citrus, berry, and nut sectors. Eamon Gallagher

Jarrott大举收购了葡萄酒、柑橘、浆果和坚果等高附加值农产业的资产。他不仅看好价格创多年新高的杏仁和牛肉，也押注澳洲本地柑橘和浆果将受益于美国被征收高额关税的局势，以及中国中产阶级对澳洲高端农产品日益增长的需求。

杏仁成为最大赢家。

澳洲最常见的一种杏仁上周价格飙升至每公斤12澳元以上，创下十年来新高。这主要是因为中国政府对美国，尤其是加州杏仁征收惩罚性关税——加州供应全球80%的杏仁。因此，澳洲农民趁机向中国出口，价格比美国高出一截。

“中美贸易摩擦为澳洲杏仁打开了更强的市场位置，”Jarrott表示。他的基金在维州Mildura附近的Sunraysia地区拥有一块350公顷的杏仁园。

“这也带动了其它高价值农作物的机会。”

Jarrott的基金通过将资产（如果园、葡萄园）出租给农业经营者获利，类似工业或商业地产信托的运营方式。

目前，杏仁已成为澳洲最有价值的园艺作物之一，和牛油果、葡萄、柑橘并列。上一季，澳洲杏仁出口额达7.62亿澳元，较前一年的5.7亿澳元大幅增长。

中国中产崛起带来新机会

数据显示，澳洲上季对外出口2340万澳元的橘子、2.89亿澳元的橙子，以及2640万澳元的蓝莓，蓝莓出口额同比暴涨63%。尽管澳洲过去主要是蓝莓的净进口国，这一变化反映出出口潜力正快速上升。

因此，Warakirri的投资评级系统中，杏仁、柑橘和浆果位列12个优先投资品类之首。

Warakirri成立于20多年前，是一批将本地和海外机构资本引入澳洲农业的基金公司之一。同行包括麦格理、Roc Partners、日本支持的新森林（New Forests），以及Costa家族支持的GO.FARM和Growth Farms Australia等。

Jarrott押注中国中产阶级的崛起——根据国际货币基金组织，中国人均GDP已从十年前的8200美元升至现在的1.37万美元。

这推动了中国消费者对蛋白质的需求增长，坚果因此受益。而“超级食品”蓝莓也因全球健康风潮而受到追捧。

此外，“澳洲品牌”在海外拥有清洁、绿色、高品质的象征意义，这也让澳洲农产品在出口时能收取溢价。

Stratamarkets数据显示，仅杏仁一项，澳洲对中国的出口价格就比美国高出10%至15%。

关键在于定制化生产，Jarrott指出。例如，中国消费者更喜欢外观大而美观的水果，常用于送礼，而非日常食用。

“我们目前的目标作物就是浆果和柑橘，”Jarrott说。

“亚洲市场尤其是中国中产崛起，意味着他们在饮食中会追求更多蛋白质和高价值食材，比如柑橘和浆果。”

基金投资回报与布局

今年1月，Warakirri基金以1500万澳元买下位于Riverina产区Leeton的160公顷Budwood柑橘园。它还将西澳Southbrook浆果园（59公顷）租给了上市公司Costa Group。

截至今年4月，该基金年化净回报为5.91%；三年期年化为5.78%；自2020年5月成立以来年化为5.98%。虽然尚未达到7%至11%的中长期回报目标，但Jarrott强调基金的表现展现了农业类REIT投资的稳定性。

“我们的客户看重这支基金与传统投资类别的低相关性，它能有效对冲市场波动、提供抗通胀保护。”

基金经理的农业情结

Jarrott出生于新州Riverina地区Conargo附近的农场，家里种植小麦、大麦、油菜，也养安格斯牛。他在墨尔本大学读书期间，决定走向农业金融路线，而哥哥则继承了家族农场。

“我现在仍会抽空回家干农活，比如在牛场帮忙、开拖拉机。兄弟俩分工明确，配合默契。”

在加入Warakirri之前，他曾任职于AAG投资管理公司和全球农业资产管理公司Westchester Group。

作为一名基金经理，他也“公私兼顾”地投资于酒庄，因此常常能实地考察、品尝澳洲顶级葡萄酒产区的美酒。

目前基金中，葡萄酒资产占比34%，坚果19%，水果18%，蔬菜16%，农业基础设施13%。