来源：环球市场播报

纽约联邦储备银行的一份新报告，证实了经济学家们长期以来的警告：关祱的负担几乎完全由实施国的本国居民承担。

这个简单的事实 —— 如今在 21 世纪的美国得到了实证 —— 是经济学入门课程中与供需理论同等基础的一课。历来如此！

纽约联储的研究发现，2025 年美国企业和消费者承担了当年进口关祱成本的近 90%。这并不令人意外：美国国家经济研究局和国会预算办公室（CBO）近期也得出了大致相同的结论。

纽约联储的报告并未细分企业与消费者各自承担的比例，但周三发布的 CBO 报告估算，企业将继续小幅压缩利润率以抵消额外成本，而将大部分税负（70%）转嫁给消费者。（至于特朗普总统长期声称会为此买单的外国出口商？CBO 估算，他们仅承担约 5% 的成本。）

按实际美元计算，无党派的税收基金会数据显示，2025 年关祱相当于为每个美国家庭平均增加了 1000 美元的税负。

一方面，这些不过是一群书呆子发表的标准学术报告，受众也是另一群书呆子。对于特朗普而言，在他口中 “字典里最美的词”—— 关祱面前，经济学家的集体智慧向来无足轻重。

但 CBO 和纽约联储的报告发布之际，华盛顿正深陷 “关祱疲劳”。

周三，6 名众议院共和党人罕见地与民主党人联手投票，实际上旨在废除特朗普对加拿大加征的关祱，这是对特朗普标志性经济议程的公开反对。需要说明的是，这些关祱不会被废除 —— 即便该法案在参议院通过，特朗普也会动用否决权。但正如人们所料，来自本党议员的 “反水” 并未让白宫感到愉快。投票后不久，特朗普便威胁称，国会中任何投票反对关祱的共和党人都将面临 “后果”。

与此同时，最高法院随时可能就特朗普关祱的合法性作出裁决，这可能彻底打乱他的整个议程。

白宫发言人库什・德赛在一份声明中为关祱议程辩护，他指出，尽管 “美国平均关祱税率已提高近 7 倍”，但通胀已降温，企业利润也有所增长。

“事实是，特朗普总统的减税、放松监管、加征关祱和能源富足等经济政策，正在降低成本并加速经济增长，” 他表示。

当然，这一切发生的同时，普通美国人正因生活成本飙升而怒火中烧，并越来越多地将责任归咎于特朗普和共和党人。特朗普 “上任首日就降价” 的竞选承诺根本没有兑现。（除了鸡蛋等少数商品 —— 这一点我们可以算他赢，主要是因为农民们努力遏制了导致鸡蛋供应紧张、价格飙升的禽流感。）

从数据上看，美国经济运行良好。这在很大程度上是因为经济是按平均值和总量来衡量的。

以周三发布的 1 月就业报告为例。整体来看，数据表现异常强劲，新增就业 13 万个，几乎是经济学家预期的两倍。但细看便会发现，几乎所有的就业增长都来自医疗保健一个行业。再深入分析，其他所有行业要么增长乏力，要么出现就业流失。事实上，2025 年全年，医疗保健和社会救助领域贡献了全部就业增长的 97%。

这正是毕马威经济学家黛安・斯旺克所称的，支撑整个经济的 “单腿凳子” 的典型案例。另外两个 “单腿凳子” 分别是：富人的疯狂消费，以及科技巨头在人工智能基础设施上投入的数千亿美元。