国盛证券研报指出,金价上涨+产品优化助力, 老凤祥2025Q4业绩增速亮眼。展望2026年,预计公司归母净利润增长10%左右。2026年以来在节庆消费的刺激下,预计公司Q1金饰销售表现或相对较好,展望2026年综合考虑公司产品结构的持续优化以及渠道效率的提升,预计公司2026年营收增长9.1%,归母净利润增长10.7%。公司作为 黄金珠宝行业龙头,长期推进渠道/产品经营效率优化,预计公司2026/2027年归母净利润为19.43/21.41亿元,现价对应2026年PE为11倍,维持“买入”评级。