中东战火纷飞之际,黄金为何“岿然不动”?
创始人
2026-03-14 04:04:35
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在近期不断升级的美以伊冲突中,黄金这一头号避险资产却表现得异常“淡定”,甚至一度遭遇抛售潮。为何地缘政治的战火没能点燃金价?

去年,在以色列朗为期12天的战争期间,黄金价格曾一路狂飙,但在宣布停火后又吐出了全部涨幅。然而,在最新一轮冲突爆发两周后,金价却基本波澜不惊。

2月28日,美国和以色列对伊朗发动打击后,金价曾从每盎司5296美元上涨至5423美元。这印证了市场上的一个老规矩:地缘政治动荡通常会把投资者推向传统的“避险”资产。

但随后的一波抛售潮让金价在3月3日大跌逾6%,降至5085美元。本周,随着冲突的升级,金价一直在5050美元至5200美元之间徘徊。

贵金属网站Metals Daily首席执行官Ross Norman表示,有几个因素可以解释金价为何缺乏上涨动力,其中包括强势美元和不断攀升的美国国债收益率。

Norman补充道,不断上涨的油价可能会导致长期的通胀,并有可能引发更高的利率,因为各国央行正在苦苦应对霍尔木兹海峡关闭带来的冲击,这里可是至关重要的油气海上运输命脉。

更高的利率往往会增加政府债券等生息资产的相对吸引力,让黄金这种非生息贵金属相形见绌。

Norman写道,“现在黄金和白银的价格走势看起来确实有些死气沉沉,但经历了过去几个月‘史诗级’的波动后,有这种感觉或许也很正常。

他补充称,一些机构投资者对持有实物黄金变得忧心忡忡,因为近期的市场波动实在是太反常了。

Al Ramz研究部主管Amer Halawi指出,另一种解释是,冲突引发了投资者的恐慌性抛售,导致了一场“大清洗”,交易员们在价格下跌时被迫平仓。

“如果出现流动性紧缩,大家会把手头能变现的东西全卖掉,直到人们理清头绪,资金才会重新聚焦到正确的资产上,”他在周二接受采访时表示。“从传统经验来看,当市场遭受冲击时,即便是黄金也会先遭遇抛售,随后再触底反弹。

尽管短期内走势震荡,但各大投行的预测依然坚定看涨。根据近期的研究报告,摩根大通预测金价将在2026年底达到每盎司6300美元,而德意志银行则坚持其6000美元的年底目标价。

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