正月初九这一天，人民币的强势超乎预料，人民币离岸汇率大涨0.37%，创下去年9月份以来最大单日涨幅，汇率连续突破6.87和6.86两个关口，盘中最高升至6.8511，创下过去34个月新高，人民币升值对中国最大的影响，是对美元GDP重估，按照即时汇率换算，2025年中国美元GDP能超过20万亿美元吗？

01、中国美元GDP连续三年“停滞”在18万亿

2021年之后，大家感受经济形势如何？每个人都身处不同的行业，也有自己的切身感受，对于相当多的传统行业从业者来说，感受并不太乐观，不过对于新兴行业的从业者来说，过去几年，就业和收入还是比较稳定，甚至还是在增长的，感受的不同如何衡量呢？

这种感受其实从宏观层面来看，也能表达出来，用美元GDP就比较明显了，2021年中国的美元GDP首次突破18万亿，达到18.2万亿美元，较2020年大幅增长3.2万亿美元，增幅高达21.3%，这一年中国防疫效果非常好，又是全球生产中心，整体经济形势不错。

但是2021年之后情况变了，2022年中国美元GDP仅增长到18.32万亿，2023年更是微跌到18.27万亿，这两年中国的美元GDP几乎停滞，2024年虽然有所增长，但是也只增长到18.74万亿美元，连续三年都未能突破19万亿美元，“滞留”在18万亿美元的阶层。

伴随美元GDP停滞的，还有我们的股市和楼市，股市在2021年底见顶，随后迎来持续近三年的下跌，上证指数下跌了近30%，创业板指数更是腰斩，楼市也好不了多少，新房销售面积跌了一半还多，全国房价从最高点下跌了三分之一左右，部分城市甚至腰斩。

02、背后的原因是什么？

中国美元GDP的停滞，连续3年未能冲破18万亿美元，这背后的直接原因是人民币贬值，人民币平均汇率从2021年的6.4515，贬值到2024年的7.1217，三年贬值了10%，导致中国本币GDP换算成美元的时候，直接被对冲了10%，期间人民币最大贬值幅度更是接近18%。

2021年之后，中国美元GDP增长缓慢，还有一个原因是中国由通胀转变为通缩，2023年通缩率为0.5%左右，2024年的通缩率扩大到0.8%左右，2025年更是扩大到1%，说明中国的通缩是在一步步加深的，这也导致中国GDP的名义增速是低于实际增速的，5%的实际增速，名义上却只有4%。

2021年是一个转折点，在这一年以及之前，无论是国内还是国际上，对于中国GDP何时超过美国是强烈预期的，当时普遍预计在2030年左右，最多也不会超过2035年。但是2021年之后，中美名义GDP的差距是在不断扩大了，中美GDP的比值，从2021年的78%，下滑到2024年的65.2%。

2025年中国经济依然不错，实际增速5%，名义增速也有4%，按照7.1429的平均汇率换算，2025年中国的美元GDP为19.63万亿，较2024年是有近4%的增幅，但是美国的GDP却也大幅增长到30.8万亿美元，双方GDP绝对差额扩大到11.2万亿美元，为历史最大值，中美GDP比值也下滑到63.7%，回到2017年的比值。

03、人民币升值，美元GDP重估，2025年中国GDP将突破20万亿美元

如今这种情况正在发生改变，2025年人民币的平均汇率虽然处于低位，只有7.1429，但是人民币离岸汇率再4月份触底，然后一路升值，到年底突破7，从K线的年线来看，2025年人民币升值幅度高达4.93%，这预示着人民币正在进入新一轮的升值周期。

进入2026年之后，人民币强势升值走势变得更强，1月份升值幅度为0.24%，2月份还未结束，如今已经升值幅度高达1.66%，2026年至今已经累计升值1.9%，按照当前6.8511的汇率计算，2025年中国的美元GDP将被重估为20.46万亿，较之前的19.63万亿美元增加0.83万亿美元，增加幅度为4.2%。

当然了，我们在计算一年的美元GDP的时候，主要用的还是平均汇率，按照这个标准，2025年中国的美元GDP依然只有19.63万亿，但是随着人民币升值，中国美元GDP大幅增长将发生在2026年，按照5%的GDP增速，2026年中国的本币GDP将达到146万亿人民币。

按照当前6.85的即时汇率计算，2026年中国的美元GDP将增长到21.3万亿美元，不仅突破20万亿美元，更是突破21万亿美元大关。按照当前的趋势，到年底，人民币汇率很可能会升值到6.7，德银就是这么预测的，更乐观的情况下，甚至可能升值到6.6和6.5，这对中国的美元GDP将是一次大大的提升，中美GDP差距将再次缩小。