印度教育科技市场又迎来一家冲击资本市场的企业。

截至 8 月 3 日，总部位于孟买的 Fusion Klassroom Edutech 启动 BSE SME IPO，目前仍处于认购阶段，计划募集约 3.9 亿卢比。根据招股书，公司计划将新股募集资金用于 AI 和机器学习技术体系、AI 私人导师、多语言学习工具、AI 创新中心、OTT 学习平台升级以及内容开发等多个方向。

成立于 2016 年的 Klassroom，最初从线下辅导网络起步，如今业务已经覆盖学业辅导、考试培训、职业课程、技能提升及 AI 课程，并形成线上平台与线下学习中心结合的混合学习模式。

Klassroom 启动 IPO 时，公司的业务已经不再局限于最初的辅导培训。

2016 年成立后，Klassroom 最初围绕 6 至 12 年级学生以及 JEE、NEET 等考试培训建立线下合作网络。2020 年至 2021 年，公司增加数字学院，业务逐步延伸至高等教育、职业课程、技能提升以及人工智能、机器学习培训，形成线上平台与线下学习中心结合的混合学习模式。

课程之外，公司的服务对象也在持续扩大。目前，Klassroom 同时开展面向个人用户、企业、教育机构及政府部门的业务，收入来源覆盖数字订阅、线下中心、机构合作、政府项目、内容授权、学习设备及教育出版物等多个板块。截至招股书披露，公司运营 30 家线下合作学习中心，自研 OTT 平台上线 100 多门课程，累计数字内容超过 3300 小时，注册学员超过 60 万人，付费订阅用户超过 25 万人。

近年来，政府和公共项目逐渐成为 Klassroom 业务的重要组成部分。公司先后与印度国家技能发展公司、泰伦加纳邦技能发展委员会、马哈拉施特拉邦技能发展服务局等机构合作，参与 PM Shri 学校、Jawahar Navodaya Vidyalaya、RSLDC 技能培训等项目，并在北方邦开展数字教育计划，为 1000 多名女孩提供数字学习支持。

业务扩展也带动了经营规模增长。根据招股书披露，公司于 2024 财年实现扭亏，营业收入由 2024 财年的 4583 万卢比增长至 2026 财年的 2.30395 亿卢比，税后利润由 343.8 万卢比增至 7601.2 万卢比。2025 年，公司完成股份制改造，更名为 Fusion Klassroom Edutech Limited；截至 8 月 3 日，公司启动的 BSE SME IPO 仍处于认购阶段。

截至 8 月 3 日，Fusion Klassroom Edutech 的 BSE SME IPO 仍处于认购阶段。本次发行募集资金将主要来自新股发行，公司在招股书中披露了资金的具体使用方向，包括偿还部分借款、技术和人工智能/机器学习模型开发、服务器及云基础设施建设、内容开发、新建线下中心 AI 实验室设备采购、市场营销以及一般公司用途。

其中，AI 成为此次募资最集中的投入方向之一。

根据公司披露，Klassroom 计划进一步建设 AI 私人导师、多语言学习工具，并在孟买、浦那和斋浦尔设立三个人工智能创新中心。其中，约 1950 万卢比将用于采购实验室设备，约 6700 万卢比将用于升级自有 OTT 学习平台。与此同时，公司还将继续投入 AI 和机器学习模型开发、服务器及云基础设施建设，为相关产品提供底层技术支持。

在模型选择上，Klassroom 并未局限于单一大模型。目前，公司已经接入 OpenAI GPT 和 Google Gemini，并正在评估将印度本土大模型 Sarvam AI 纳入多模型架构。联合创始人兼首席执行官 Dhumil Javeri 表示，公司正在围绕 AI 私人导师、多语言学习工具和 AI 创新实验室持续投入，希望进一步完善 AI 学习产品体系。

除了产品和技术建设，课程也是此次投入的重要方向。Klassroom 表示，过去一年，市场对 AI 课程的需求快速增长，公司预计 AI 课程将成为未来增长最快的业务之一。此次募集资金中，内容开发同样被列为重点用途之一，新课程建设将与平台升级、AI 模型和学习工具同步推进。

从招股书披露的募资用途来看，本次 IPO 覆盖了技术研发、平台建设、课程内容、线下实验室以及市场拓展等多个环节，并非围绕单一产品进行投入。随着募集资金逐步落地，Klassroom 下一阶段的重点建设方向也已基本明确。

从招股书披露的业务来看，Klassroom 的课程已覆盖基础教育、高等教育、考试培训、职业课程、技能提升以及人工智能、机器学习培训等多个方向，服务对象也从个人学习者扩展至企业、教育机构和政府项目。相较于传统辅导机构，公司业务已经覆盖多个教育细分市场。

Klassroom 所布局的赛道，正处于快速增长阶段。招股书援引数据显示，2024 年印度教育科技市场规模约 75 亿美元，预计 2030 年将达到 290 亿美元；同期，印度辅导市场规模约 65 亿美元，预计 2033 年增至 174 亿美元。互联网和智能手机普及率持续提升，也为数字学习和混合学习的发展提供了基础。

政策层面，印度近年来持续推进教育数字化和技能培训建设。《国家教育政策 2020》、Digital India、PMKVY 4.0、SWAYAM、DIKSHA 以及国家学分框架等政策和项目，覆盖数字学习、职业技能、高等教育和终身学习等多个领域，为教育科技企业提供了更广泛的应用场景。

招股书同时披露了行业面临的风险，包括市场竞争加剧、获客成本较高、内容质量参差不齐、监管和合规要求变化、农村地区数字基础设施仍有差异，以及企业持续投入资金的需求等。这些也是当前印度教育科技企业在业务扩张过程中需要面对的现实挑战。