德昌股份2026年半年报：双轮驱动营收增长，汇兑损失致净利下滑
蓝鲸新闻8月21日讯，8月21日，德昌股份(605555.SH)公布2026年中报，公司依托小家电与汽车零部件双轮驱动，受益于新项目量产及海外产能释放，报告期营收保持增长；但受汇率波动导致汇兑损失大幅增加影响，归母净利润出现显著下滑，呈现“增收不增利”特征。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入23.10亿元，同比增长11.70%；归母净利润0.34亿元，同比下降69.67%；扣非净利润0.22亿元，同比下降77.32%。经营活动产生的现金流量净额为1.02亿元，同比增长48.74%。公司营收与利润走势背离，主要系财务费用大幅上升所致，主业经营现金流表现良好，盈利质量在剔除汇兑影响后相对稳健。
从业务结构看，小家电业务仍是公司基本盘，报告期实现营收19.73亿元，同比增长13.20%；汽车零部件业务作为第二增长极，实现营收3.37亿元，同比增长19.93%，增速高于整体水平。业绩变动方面，营收增长主要得益于新项目逐步量产带动规模扩张，其中汽车电机业务获得5个新定点项目，全生命周期金额超8亿元，且适配北美L4级自动驾驶项目的配套电机实现量产交付。
然而，利润端承压明显，报告期财务费用由上年同期的-0.22亿元转为5,376.81万元，主要系汇率波动产生大额汇兑损失。若剔除汇兑收益影响，公司净利润为0.90亿元，同比下降12.16%，显示主业盈利能力虽受成本及费用扰动有所减弱，但二季度环比已现修复向好迹象。此外，公司持续推进全球化布局，越南生产基地产能稳步提升，泰国基地土建工程有序推进，有助于对冲国际贸易风险。
展望未来，随着汽车电动化与智能化趋势深化，EPS无刷电机、制动电机等底盘核心部件需求将持续释放，国产替代空间广阔；小家电行业则在技术创新与环保需求驱动下维持稳定增长。公司面临的主要风险包括宏观经济波动、原材料价格波动及汇率不确定性。后续需重点关注汇兑损益对利润的影响程度、汽车底盘电机新定点项目的量产转化进度以及海外基地产能利用率提升情况。